美國提高對馬來西亞關稅至25%！利率政策走向引關注

美國出其不意地宣布，將對馬來西亞進口商品的預定關稅從 24% 調高至 25%，此舉引發市場劇烈波動，也讓馬來西亞國家銀行（Bank Negara Malaysia, BNM）即將召開的利率會議備受矚目。此次變化幾乎確定，貿易緊張局勢將主導週三（9 日）的貨幣政策討論方向。

根據《彭博》調查，在美國加關稅之前，分析師對利率前景的看法分歧很大，23 位受訪經濟學家中，有 12 人預期 BNM 將調降隔夜政策利率（OPR）25 個基點至 2.75%；其餘則認為將維持不變。

馬來西亞穆阿瑪銀行（Bank Muamalat Malaysia）分析師指出：「下行風險已顯著升高，政策制定者尤其是央行，應果斷介入。」他認為 BNM 有可能在本週會議中降息 25 個基點，並不排除後續再度降息的可能。

馬來西亞仍未降息，區域政策走向趨於分化

自 2023 年 5 月以來，BNM 未再調整政策利率。馬來西亞目前是東南亞唯一尚未啟動降息循環的國家，顯示該國對貨幣政策穩定性的堅持。然而，在美國提高關稅壓力下，貨幣政策或將被迫轉向寬鬆。

美國總統川普於週一（7 日）正式對主要貿易夥伴發出關稅通知，為新一輪貿易壓力鋪路。雖然新關稅措施將延後至 8 月 1 日後才實施，川普仍表示對進一步談判持開放態度。

受到消息影響，馬來西亞基準股價指數週二一度下跌 0.7%，馬幣兌其他亞洲貨幣表現相對疲弱。儘管如此，馬來西亞政府仍強調將與美國持續協商，致力於達成互惠且可接受的貿易協議。

馬來西亞投資、貿易與工業部（MITI）週二發表聲明指出：「馬來西亞承諾與美國持續接觸，致力達成一項平衡、互惠、全面的貿易協議。」

馬來西亞央行釋出寬鬆訊號，市場預期未來可能降息

實際上，BNM 早在 5 月初的會議上已刪除「政策仍支持經濟成長」等措辭，轉向更為審慎的態度。

同時將銀行的法定準備金比率（SRR）從 2% 降至 1%，釋放約 190 億馬幣（約 45 億美元）資金進入金融體系。

儘管 BNM 表示 SRR 調整僅屬流動性管理工具，並非貨幣政策方向的訊號，但過去 2020 年與 2019 年的相似操作均隨後實施降息，強化市場對本次會議中降息可能性的預期。

（本文不開放合作夥伴轉載）