盤勢震盪,BBU族群不會斷電!
楊惠宇分析師(摩爾投顧)
川普對台關稅至今仍未宣布,說實話應該不會多樂觀,各國中最聽川普話的日本都被維持 25% 的關稅率,並且延長談判期限到 8 月,也就是 8 月才會正式實施。可在此之前,川普也是延長關稅談判到 7 月,也就是說這些高額的關稅,終究只是他談判手段,是威脅各國的一種名目,不太可能真的會實施這麼高的關稅,然而即使如此,還是足以影響動盪不安的股市,近期震盪最主要就是來自關稅這一塊,我認為只要開出來的數字不要太誇張,目前台股已經接近利空出盡,前些日子下跌的股票都有反彈機會。

BBU 是我近期重點觀察的族群之一,所謂 BBU 是「電池備援電力模組」,白話一點就是新型不斷電系統,當電源故障或停電時,BBU 會短暫提供能源,讓資料得以存檔不會遺失,這在尖端科技如伺服器、AI 等等都是不可或缺的技術,輝達 GB200 已將 BBU 從選配提升至標配,整個產業具備巨大的商機。
新盛力 (4931-TW)、順達(3211-TW) 都是 BBU 產業鏈中負責鋰電池模組的廠商,其中又以順達為龍頭,順達 2024 年營收 139.12 億元,年減 19.3%,但其實裡面有認列不動產業外虧損,獲利能力是大幅成長的,全年 EPS 17.59(2023 年 5.23),而今年 Q1 的獲利落在 1.07,去年同期為 1.37,雖然小幅度下滑,但其實 Q1 是傳統淡季,沒有太多可比性,重點將會落在 Q2 及 Q3 的表現上,目前泰國洛加納大城工業區的新廠已開始出貨,後續仍有擴廠計畫。
系統電 (5309-TW) 相對前面提到的兩者,產業純度就沒有那麼純,系統電的營運主要分為三大項目,一當然是 BBU(同樣是電池模組)、二是車用相關設備,比如胎壓偵測器等等、三則是新發展的無人機,可以發現這三者的題材都很主流、具備較高的市場熱度,也就是說系統電是一檔走在主流上多角布局的股票,6 月營收 2.82 億,年增 12.83%,月增 5.65%,上半年營收 17.06 億,為同期新高,營運表現今年有越來越熱的趨勢。
最後,與前三者同樣為「電池模組」但近年才轉型的興能高 (6558-TW),也是可以關注的項目,興能高早期做的電池模組偏小型,用於藍芽耳機等等,但近年切入中大型電池、儲能系統和 BMS 電池管理系統有成,營運終於轉虧為盈,具備一定程度的話題性,後續可以關注。
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文章來源:摩爾投顧 楊惠宇分析師
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