盤勢震盪，BBU族群不會斷電！

川普對台關稅至今仍未宣布，說實話應該不會多樂觀，各國中最聽川普話的日本都被維持 25% 的關稅率，並且延長談判期限到 8 月，也就是 8 月才會正式實施。可在此之前，川普也是延長關稅談判到 7 月，也就是說這些高額的關稅，終究只是他談判手段，是威脅各國的一種名目，不太可能真的會實施這麼高的關稅，然而即使如此，還是足以影響動盪不安的股市，近期震盪最主要就是來自關稅這一塊，我認為只要開出來的數字不要太誇張，目前台股已經接近利空出盡，前些日子下跌的股票都有反彈機會。

BBU 是我近期重點觀察的族群之一，所謂 BBU 是「電池備援電力模組」，白話一點就是新型不斷電系統，當電源故障或停電時，BBU 會短暫提供能源，讓資料得以存檔不會遺失，這在尖端科技如伺服器、AI 等等都是不可或缺的技術，輝達 GB200 已將 BBU 從選配提升至標配，整個產業具備巨大的商機。

新盛力 (4931-TW)、順達(3211-TW) 都是 BBU 產業鏈中負責鋰電池模組的廠商，其中又以順達為龍頭，順達 2024 年營收 139.12 億元，年減 19.3%，但其實裡面有認列不動產業外虧損，獲利能力是大幅成長的，全年 EPS 17.59(2023 年 5.23)，而今年 Q1 的獲利落在 1.07，去年同期為 1.37，雖然小幅度下滑，但其實 Q1 是傳統淡季，沒有太多可比性，重點將會落在 Q2 及 Q3 的表現上，目前泰國洛加納大城工業區的新廠已開始出貨，後續仍有擴廠計畫。

系統電 (5309-TW) 相對前面提到的兩者，產業純度就沒有那麼純，系統電的營運主要分為三大項目，一當然是 BBU(同樣是電池模組)、二是車用相關設備，比如胎壓偵測器等等、三則是新發展的無人機，可以發現這三者的題材都很主流、具備較高的市場熱度，也就是說系統電是一檔走在主流上多角布局的股票，6 月營收 2.82 億，年增 12.83%，月增 5.65%，上半年營收 17.06 億，為同期新高，營運表現今年有越來越熱的趨勢。

最後，與前三者同樣為「電池模組」但近年才轉型的興能高 (6558-TW)，也是可以關注的項目，興能高早期做的電池模組偏小型，用於藍芽耳機等等，但近年切入中大型電池、儲能系統和 BMS 電池管理系統有成，營運終於轉虧為盈，具備一定程度的話題性，後續可以關注。

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文章來源：摩爾投顧 楊惠宇分析師

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