輝達市值突破4兆美元，美股降息預期升溫，市場焦點轉向半導體與避險策略

輝達 (NVDA-US) 股價持續上漲，市值首次突破4兆美元，成為全球首家達成此里程碑的企業，顯示出AI晶片需求的強勁增長，尤其自ChatGPT問世以來，輝達成功轉型為AI基礎設施的核心平台。儘管市場對其未來估值的樂觀情緒可能面臨挑戰[1]，但美股主要指數在早盤開高，投資人對貿易談判及聯準會會議紀要的關注加劇。市場情緒因川普威脅加徵關稅而變得謹慎，分析師指出若秋季關稅水準上升，將可能推動通膨[2]。隨著市場對聯準會降息的機會上升，利率期貨顯示降息機率達65%，這些因素共同影響著投資者的策略與市場走向。

美國總統川普計劃在2026年任命支持降息的新聯準會主席，市場對於貨幣政策的放寬預期逐漸升溫。專家指出，降息的決策仍需依賴聯邦公開市場委員會的共識，並非總統單方面所能決定[3]。此外，《大而美法案》的通過將晶片製造廠的稅收抵免提高至35%，這對於英特爾 (INTC-US)、美光 (MU-US) 和台積電 (TSM-US)(2330-TW)等半導體類股將帶來顯著的財務支持，進一步提升投資者信心，顯示政府對半導體產業的長期支持承諾，這將推動相關股票的表現[4]。在此背景下，市場對於未來的利率政策及半導體產業的發展動向將持續關注。

英格蘭銀行 (BOE) 對於避險基金在英國公債市場的高槓桿操作表示擔憂，指出其槓桿規模已達770億英鎊，可能引發市場波動及拋售潮[5]。同時，默沙東 (MRK-US) 宣布以約100億美元收購Verona Pharma (VRNA-US)，以應對其抗癌藥Keytruda專利到期的挑戰，並強化肺病治療業務[6]。此外，麥肯錫的研究報告指出，未來15年將有18個高成長潛力產業重塑全球經濟版圖，這些產業的利潤預計可達2兆至6兆美元[7]。在此背景下，安謀 (Arm)(ARM-US) 的資料中心客戶數量自2021年以來成長14倍，顯示出生成式人工智慧推動的算力需求對其業務的正面影響[8]。這些動態顯示出市場在面對不確定性時，仍然存在結構性成長的潛力。