可可價格飆漲、供應嚴重短缺 持續衝擊巧克力產業

全球巧克力產業正面臨一個慢性短缺的新時代，可可豆、可可脂、可可粉和可可膏的價格皆創下歷史新高，導致北美和歐洲出現結構性供應中斷。

可可豆價格在紐約仍接近歷史高點，每噸約 8000 美元，此前在 2022 年底至 2024 年 12 月期間曾飆升超過 450%，一度突破 12000 美元。這使得巧克力製造商的關鍵投入成本在今年已增加 16%。

近期 9 月 ICE 紐約可可 (CCU25) 價格大幅上漲，倫敦可可 (CAU25) 也隨之上漲，原因在於可可粉短缺導致巧克力製造商爭相搶購供應。

然而，過去 1 個月可可價格有所回落，紐約可可創下兩個半月低點，倫敦可可則創下 8 個月新低，部分原因是全球可可產量預期增加的跡象。

全球供應現狀 

這場危機的核心位於西非，象牙海岸、迦納、奈及利亞和喀麥隆等國家的產量佔全球可可的 75%。多年來的惡劣天氣和作物疾病嚴重影響了這些地區的生產。

象牙海岸的政府數據顯示，儘管本銷售年度截至 7 月 6 日的出口量較去年同期增長 6.2%，但與去年 12 月高達 35% 的增幅相比已放緩。象牙海岸的持續大雨阻礙了中季可可收成。

加工商抱怨象牙海岸中季可可的品質問題，部分批次的可可豆被拒絕，約有 5% 至 6% 的中季可可品質不佳。

奈及利亞 5 月份可可出口量年減 29%。

美國港口由 ICE 監測的可可庫存量在 6 月 18 日攀升至 10 個月高點，截至週三仍維持在較高水準。

消費者與加工商面臨「苦澀」考驗 

面對高昂的可可價格，主要食品公司如瑪氏 (Mars) 和好時 (Hershey) 已縮小糖果尺寸、添加較便宜的成分 (例如堅果、小麥)，或完全轉向非巧克力產品。手工生產商如 Raaka 甚至報告可可粉的價格上漲了 3 倍。

這也促使食品公司開始尋找可可替代品，包括卡羅布混合物 (德國 Doehler Group)、小麥基粉 (美國 Ardent Mills)，在某些產品中可替代高達 50% 的可可粉。香料和顏色替代品，如香草、焦糖、咖啡和食用色素，也愈來愈受歡迎。 

Euromonitor International 的全球成分洞察經理 Ina Dawer 表示：「我們正進入一個巧克力不再單純依賴可可的時代」。

消費者對可可及可可產品需求的擔憂也對市場產生了看跌壓力，特別是，關稅還可能進一步加劇高昂的可可價格。

未來展望 

全球可可短缺預計將持續。全球最大市場歐洲的可可加工量，在 2025 年第一季度下降了 3.7%，創下 2017 年以來新低。北美也觀察到類似趨勢。可可豆價格預計在今年下半年仍將維持高位。

國際可可組織 (ICCO) 在 5 月 30 日將 2023/24 年度全球可可赤字上修至 - 494,000 公噸，這是 60 多年來最大的赤字。ICCO 表示，2023/24 年度可可產量年減 13.1% 至 438 萬公噸。

然而，ICCO 在 2 月 28 日預測 2024/25 年度全球可可將有 142,000 公噸的盈餘，這將是四年來的首次盈餘。ICCO 還預計 2024/25 年度全球可可產量將年增 7.8% 至 484 萬公噸。