【遠東商銀】押注FED更多降息，打擊美元下跌

◆USD/JPY

美國 6 月整體貿易逆差縮窄 16.0% 及對中國的貿易逆差降至二十一年來最小，但供應管理協會 (ISM) 服務業報告突顯美國聯邦準備理事會 (FED) 必須謹慎行事，利率期貨市場目前預計 FED 在 9 月會議降息的機率為 91%，而且美國總統川普將在本週末決定填補 FED 理事空缺人選，並將可能接替 FED 主席鮑威爾的候選人名單縮小至四人，週三令美元走勢掙扎，並據日本政府 6 月數據顯示加班工資較上年同期增 0.9% 較前值低，更因持續的通貨膨脹增速快於工資增速，實質薪資連續六個月下降達 1.2%，引發市場擔憂日本消費拉動型的經濟復甦，但被視為下任首相候選人之一的河野太郎稱，日本必須平衡預算及推動日本央行 (BOJ) 提高利率，以緩解對國家財政的擔憂，提供日圓支撐，美元兌日圓受限於 147.88 高點。

據日本執政黨重量級人物齋藤健透露，鑒於美國加徵關稅料將衝擊日本脆弱的經濟，BOJ 在升息方面必須保持謹慎，但日本最高關稅談判代表赤澤亮正到華盛頓訪問，尋求向美國對口官員施壓，要求盡快落實削減日本輸入美國汽車關稅共識，限制日圓走貶，而且明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利與舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利均指出，儘管關稅是否繼續推高通貨膨脹仍不明確，但 FED 近期可能需要降息，以應對美國經濟放緩，打壓美元兌日圓至 146.95 低點。預估今日美元兌日圓阻力於 147.40-60，支撐於 146.40-60。

◆EUR/USD

昨日紐西蘭公布第二季失業率升至 5.2% 及就業參與率降至 2021 年第一季度以來最低 70.5%，支持紐西蘭央行 (RBNZ) 在 8 月 20 日降息 25 個基點的觀點，但就業數據優於預期，市場則已消化澳洲央行 (RBA) 下週調降利率 25 個基點，而且 FED 降息押注增多及 FED 理事人選揭曉前壓抑美元，扶助澳幣和紐元脫離低點，歐元兌美元則穩守 1.1563 低點。

隨著德國 6 月工業訂單意外跌 1%，為連續第二個月呈現萎縮，並據德國工商聯會 (DIHK) 對企業的調查顯示，近 60% 德國公司預計歐盟與美國達成的貿易協議將通過更高的關稅和更繁瑣的行政程序帶來更多負擔，但歐元區 6 月零售銷售較前月升 0.3% 及較上年同期增長 3.1% 高於前值，強化歐元區仍能抵禦貿易不確定性的觀點，提振歐元兌美元至 1.1668 高點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1610-30，阻力於 1.1700-20。

◆GBP/USD

智庫英國國家經濟社會研究院 (NIESR) 週三表示財政大臣里夫斯面臨不可能的大幅增稅、削減開支或修改財政規則三困境，並預計英國央行 (BOE) 週四和 11 月降息及增加明年初再降息的可能性，而且標準普爾 (S&P) 全球英國 7 月建築業採購經理人指數 (PMI) 降至 2020 年 5 月以來最低 44.3，打擊英鎊兌美元至 1.3278 低點。儘管 BOE 將下調利率，但貨幣政策委員會 (MPC) 可能強調漸進和謹慎做法，而且美國事態發展壓抑美元，推升英鎊兌美元至 1.3368 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3300-30，阻力於 1.3380-1.3400。

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