【遠東商銀】FED鴿派的預期，導致美元遲滯

◆USD/JPY

美國上週初請失業金人數升至一個月來最高，數據顯示雇主未大規模裁員，亦不願增加招聘，勞動力市場仍穩定，但美國總統川普將提名白宮經濟顧問委員會主席米蘭暫時接任美國聯邦準備理事會 (FED) 新的理事職位空缺，料提供其潛在的更直接路徑，實現更寬鬆貨幣政策及對 FED 施加影響，激起市場擔憂 FED 主席鮑威爾任期屆滿時由鴿派人士繼任，上週五導致美元承壓；此外，日本 6 月數據顯示所有家庭支出較前月跌 5.2% 及較去年同期增加 1.3% 遜於預期，同時經常帳盈餘縮減至 1.35 兆日圓，但日本央行 (BOJ) 稱，7 月銀行放貸餘額較上年同期增長 3.2% 超過前月，並據其 7 月會議意見摘要顯示，部分決策者警告通貨膨脹壓力正上升，其中一位決策者認為年底前可能恢復升息，讓近期加息的可能性維持不墜，而且日本貿易談判代表、經濟再生大臣赤澤亮正表示，美方承諾修改總統行政命令，取消 15% 的對等關稅疊加到日本商品上，激勵日圓上漲，美元兌日圓下滑至 146.71 低點。

據聞來自日本進口商於長週末前的美元買盤，限制美元兌日圓下行空間，並據美國聖路易聯邦儲備銀行總裁穆薩萊姆表示，FED 目前在實現其通貨膨脹和就業目標方面面臨雙重風險，政策制定者需要權衡哪個威脅更為嚴重，以決定是否適合降息，推升美元兌日圓至 147.90 高點。預估今日美元兌日圓阻力於 147.80-148.00，支撐於 146.80-147.00。

◆EUR/USD

上週五路透調查顯示，澳洲上季通貨膨脹降至近四年最低 2.1% 及 6 月失業率升至三年半新高 4.3%，讓澳洲央行 (RBA) 有條件繼續降息，市場預計 RBA 本週召開的貨幣政策會議將下調利率 25 個基點至 3.6%，並關注其會後最新經濟預測，但美國總統川普敲定 FED 理事暫時接任人選，並激起市場對 FED 將在今年年底前至少降息兩次的押注，拖累美元走低，扶助澳幣和紐元錄得週線漲幅，帶動歐元兌美元徘徊於 1628 低點。

隨著市場預計歐洲央行 (ECB) 將維持指標利率 2% 直到 2026 年，並據俄羅斯駐聯合國副代表稱，美國總統川普將在本週與俄羅斯普丁會晤，但烏克蘭總統澤連斯基表示任何沒有基輔參與的解決戰爭方案都是違背和平的解決方案，削弱風險偏好，而且市場缺乏重量級經濟數據，焦點轉向本週美國通貨膨脹數據，導致歐元兌美元回落至 1.1628 低點。預估今日歐元兌美元支撐於 1.1600-20，阻力於 1.1680-1.1700。

◆GBP/USD

市場消化上週英國央行 (BOE) 會議內容，並據 BOE 調查，投資人下修 10 月期起十二個月內 BOE 量化緊縮 (QT) 的預估中值降至 720 億英鎊及明年 4 月下調利率至 3.25% 觸底，上週五支撐英鎊兌美元穩守 1.3415 低點。隨後 BOE 首席經濟學家皮爾稱，英國通貨膨脹壓力可能繼續減弱，但降息可能因經濟中長期價格和薪資設定行為的變化推遲，提振英鎊兌美元至 1.3458 高點。預估今日英鎊兌美元支撐於 1.3400-20，阻力於 1.3490-1.3510。

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