Chaos Labs：Aave對Ethena的47億美元敞口或引發「流動性緊縮」

BlockBeats 消息，8 月 5 日，據 DL News 報道，Aave 的風險顧問 Chaos Labs 表示隨著美元掛鉤代幣 USDe 在該協議中的存入量不斷增加，Ethena 的 USDe 穩定幣可能會威脅 Aave 的穩健性，並引發流動性緊縮。 Chaos Labs 在周六發佈於 Aave 治理論壇的貼文中探討了 Aave 對 Ethena 敞口不斷增加的潛在風險。 Chaos Labs 指出，當 USDe 持有者將該代幣大量存入 Aave，而其發行方 Ethena 同時將支撐該資產的穩定幣貸出時，這會形成一個顯著風險。 Ethena 必須避免將其穩定幣儲備過度投放到 Aave 中。對這類敞口進行自我限制，有助於保障贖回的可靠性和市場的穩定。 Ethena 暫時未立即回應置評請求。

Ethena 已向 Aave 存入了 5.8 億美元的 USDe 支援資產，這種策略稱為再抵押。此外，目前 Aave 的 47 億美元曝險來自 USDe 支援的資產，包括 PT 和 sUSDe，佔 USDe 總供應量的 55% 以上。 Chaos Labs 表示：「支持資產的雙重角色，既是 Aave 的贖回資本，又是流動性，造成了一種脆弱性，在去槓桿事件期間可能會加劇兩種協議的壓力。」USDe 因支持機制有增長和收縮週期，市場看跌時，若支持資產被藉出，USDe 持有者贖回可能引發問題，其循環回收了風險，其循環借貸策略性更緊縮、更重要的回報、更緊縮、更經濟性回報。不過，目前尚無立即擔憂的理由，收縮期循環部位解除或能抵銷利用率激增。但隨著 USDe 成長或再抵押增加，情況可能會改變。 Chaos Labs 正開發新風險預測工具調節利率，確保市場壓力期贖回有序。

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