美國銅關稅恐適得其反！礦業巨頭齊聲警告將強化中國冶煉霸權

根據《金融時報》周二 (5 日) 報導，美國總統川普上周宣布對特定銅製品徵收 50% 關稅，意圖發展國內產業並減少對中國依賴，但多位礦業高層警告，此舉恐適得其反，反而強化中國在金屬冶煉領域的主導地位。

首先，銅關稅不足以提供誘因來興建新的美國銅冶煉廠，這些能源密集型設施是中國大舉投資的領域。目前，美國僅有兩座營運中的冶煉廠，中國則擁有數十座。

銅關稅將使北美製造業停滯

英美資源集團 (Anglo American) 執行長 Duncan Wanblad 在關稅細節公布後向《金融時報》表示，在美國興建銅冶煉廠的成本「相較於平均水準極其昂貴」。他說：「當這一切塵埃落定，我們所做的只是在全球層面創造了一個通膨更嚴重的環境。」

澳洲礦商 Fortescue Metals Group 億萬富豪董事長 Andrew Forrest 表示，關稅將「阻止北美製造業成長」，並導致就業和產業「外流」。他說：「（銅）關稅是自我傷害。」

美國雖然生產部分銅礦石，但沒有足夠的冶煉產能來精煉其消費的所有銅。

白宮 7 月 30 日宣布，50% 關稅將適用於半成品銅製品如管材、電線和電纜，但將精煉銅金屬排除在課稅範圍外，此舉震驚市場。

中國掌握全球過半冶煉產能

根據國際銅研究組織數據，截至 2023 年，中國占全球銅冶煉產能超過 50%，其次是日本 7%、智利 5% 和俄羅斯 4%。

川普上周的行政命令稱，關稅是必要的，因為存在「國內銅生產設施進一步關閉的持續威脅」，以及「海外不公平貿易做法」已「掏空美國銅精煉和冶煉業」。

但美國銅生產商費利浦 · 麥克莫蘭銅金公司 (FCX-US) 總裁兼執行長 Kathleen Quirk 在 7 月的財報電話會議中表示，「不能想當然認為精煉銅產能可以很快上線」。她指出，在美國興建新冶煉廠將「非常具有挑戰性」，這些都是長期投資。

歐洲鋁業生產商海德魯 (Norsk Hydro) 呼應這些擔憂，指出新冶煉廠投資「不能僅基於關稅進行，因為關稅可能來得快去得也快」。

中國銅冶煉產能激增已導致供應這些設施的礦石短缺。部分冶煉廠甚至付費處理礦石以維持營運，這些設施成本高昂且停產後重啟困難重重。

其他業者則因來自中國的競爭被迫關閉，包括嘉能可在菲律賓的 Pasar 冶煉廠。一位高層表示，如果冶煉廠必須付費購買礦石，中國以外的更多業者「將無法生存」。

專家：光靠關稅無濟於事

市場分析機構 CRU 基本金屬供應部門主管 Erik Heimlich 表示，中國產能將持續增長，而其他地區產能可能萎縮。他說：「中國國有企業和大型業者能夠在嚴峻市場條件下撑持很長時間。」

一位銅交易商表示，為讓美國建立自給自足的國內銅產業，川普政府需要加速新設施許可程序、以稅收抵免等長期支持鼓勵冶煉廠建設，並禁止銅廢料出口，目前大量銅廢料銷往中國。「光靠關稅無濟於事」，該交易商說。

作為本周關稅宣布的一部分，美國政府表示將要求四分之一的美國優質銅廢料在國內銷售。

美國缺乏新建冶煉廠規劃

澳新銀行資深大宗商品策略師 Daniel Hynes 表示：「川普為美國市場設置的障礙，長期而言將讓中國更容易在這些市場中增強主導地位。」

他補充，美國需要「兩到三座相當規模的冶煉廠」在短期內上線才能在銅方面更加自給自足，但「目前真的沒有任何規劃中的項目」。