〈財報〉AMD Q2營收超預期 獲利卻未達標 盤後跌3%

超微半導體 (Advanced Micro Devices, AMD)(AMD-US) 周二 (5 日) 盤後公布 2025 會計年度第二季 (截至 6 月底) 財報，雖然營收優於市場預期，但獲利未達標，導致該公司股價在盤後交易中走低。截至發稿，跌逾 3%。

對於當前一季，AMD 預期營收為 87 億美元，上下浮動 3 億美元，高於市場預期的 83 億美元。

AMD 第二季淨利為 8.72 億美元，或每股盈餘 54 美分，較去年同期的 2.65 億美元 (或每股盈餘 16 美分) 大幅成長。與之相比，輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 在同一時期的總營收年增 32%，達到 58.4 億美元。

在人工智慧 (AI) 晶片市場上，AMD 是僅次於輝達的第二大圖形處理器 (GPU) 製造商。儘管輝達仍占據絕大部分市場，但愈來愈多大型 AI 客戶，例如 Meta 與 OpenAI，開始尋求 AMD 作為昂貴輝達晶片的替代方案，尤其是在 AI 模型部署到終端使用者的推論 (inference) 階段。

AMD 在第二季宣布推出新一代 AI 晶片 MI400，預計將於明年上市。OpenAI 執行長奧特曼 (Sam Altman) 已承諾將採用 AMD 的最新 GPU。

Q2 財報關鍵數據 v.s. LSEG 預估

• 營收：76.9 億美元 v.s. 74.2 億美元
• 調整後 EPS：48 美分 v.s. 49 美分

AMD 也正面臨美國政府對部分 AI 晶片的出口限制。美方擔憂強大的 GPU 可能被敵對國家用於超越美國的技術或軍事用途。

AMD 執行長蘇姿丰在與分析師的電話會議中表示，「AI 業務營收按年下滑，因美國出口限制有效排除了 MI308 對中國的銷售，且我們開始過渡到新一代晶片。」

AMD 指出，其 AI 晶片 MI308 已於 4 月被禁止出口至中國，這項禁令使其第二季營收損失約 8 億美元。

不過，該公司於 7 月表示，在川普政府暗示將批准豁免後，預計將恢復出貨。目前，公司尚未在財測中納入來自中國市場的 MI308 晶片相關收入，並表示出口許可申請正在美國商務部審核中。

蘇姿丰在會議上告訴分析師，公司最新的 AI 晶片 Instinct MI350 在訓練及推論方面，與輝達 GB200 晶片不相上下。

她表示，「十大模型構建者和 AI 公司中，有七家使用 Instinct。」

AMD 第二季經調整後毛利率為 43%，該公司稱，若不計入出口限制的損失，毛利率應為 54%。

除了 GPU 業務外，AMD 的主要業務還包括與英特爾 (Intel)(INTC-US) 競爭的中央處理器 (CPU)，主要用於傳統伺服器。這些產品被歸類在 AMD 的資料中心部門，該部門第二季營收為 32 億美元，年增 14%。

另一個主要部門為客戶與遊戲部門 (Client and Gaming)，包括筆電與桌機的 CPU，以及 3D 遊戲所需的 GPU。該部門營收年增 69%，受惠於最新桌機處理器 AMD Ryzen Zen 5 的強勁需求。

AMD 表示，遊戲業務營收為 11 億美元，年增 73%，成長來自於客製化遊戲主機晶片與遊戲 GPU 的需求上升。