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晶片關稅壓不住！AI 、BBU、CPO！營收助攻照樣飆！

摩爾投顧－葉俊敏分析師 2025-08-06 13:42

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投資朋友問：目前市場資金看中哪個產業？有長線操作的題材嗎？

cover image of news article — 晶片關稅壓不住！AI 、BBU、CPO！營收助攻照樣飆！(圖:shutterstock)

葉俊敏分析師表示，AI 產業絕對是市場關注的重中之重，輝達預計 2027 年 Rubin Ultra 平台採用 Kyber Racks 伺服器架構，取代現有的 NVL 架構。這個新架構，將會讓科技大廠再度投入資本支出。

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葉俊敏分析師為投資朋友整理兩者伺服器架構差異：

NVL 架構與 Kyber Racks 架構設計差異－

NVL 架構：採用傳統水平方向安裝伺服器節點，藉由 NVLink 連接器串接多張運算卡，NVL72 架構可支持 72 個 GPU，透過大量高速纜線連成單一系統。

Kyber Racks 架構：旋轉 90 度的設計，把計算托盤以卡匣形式安裝於機柵內，最高可支持 576 顆 GPU，並使用 PCB 背板取代傳統銅纜背板來解決空間內高速布線問題。

NVL 架構與 Kyber Racks 架構電力差異－

NVL 架構：採傳統資料中心 54 V DC 供電設計，單一 NVL72 機架功耗可達 120 kW–130 kW。

Kyber Racks 架構：800V HVDC 架構，單一 Kyber 機架預期可承載高達 1–1.5 MW 電力需求。採用外部 PSU 設計，不佔內部空間，提高空間效率與散熱。

54 V DC 與 800 V HVDC 差異－

54 V DC：供電 AI 機架因巨量銅排面臨架構空間限制，在支援超過 200 kW 時效率下降。

800 V HVDC：減少中間轉換環節，提高功率輸送效率與可擴展性，支援 1 MW + 機架。終端效率提升達 5%；維護成本降低 70%；銅線直徑降低約 45%。

葉俊敏分析師表示，大家都知道 AI 伺服器是耗電的巨獸，尤其主要雲端供應商 (CSP) 都持續規劃超大規模 AI 工廠時，都必須留意電力來源。提高效率並減少電力消耗，將減輕 CSP 廠負擔，輝達的 Kyber Racks 架構不管是供電與冷卻系統，都是輝達專門為 AI 工廠量身訂做。預計 2027 年上市，必然會成為 CSP 大廠的 AI 工廠主要採購項目。

葉俊敏分析師提供 AI 工廠相關供應鏈給投資朋友參考，如下：

BBU：光寶科 (2301-TW)、台達電 (2308-TW)、AES-KY(6781-TW)、順達 (3211-TW)、新盛力 (4931-TW)、鉅祥 (2476-TW)、貿聯 - KY(3665-TW)、佳必琪 (6197-TW)、加百裕 (3323-TW)

CPO：環宇 - KY(4991-TW)、IET-KY(4971-TW)、上詮 (3363-TW)、波若威 (3163-TW)、聯鈞 (3450-TW)、華星光 (4979-TW)、訊芯 - KY(6451-TW)、眾達 - KY(4977-TW)、光聖 (6442-TW)、聯亞 (3081-TW)

個股詳細解析：

台達電 (2308-TW)：AI 伺服器電源及散熱產品主成長動能。電源相關涵蓋板子、機櫃內外；散熱冷卻解決方案涵蓋液對氣、液對液等產品。

AES-KY(6781-TW)：AI 伺服器合格 BBU 供應商。5G 電信及工業應用儲能 (ESS)。一站式客製化解決方案。

新盛力 (4931-TW)：非 IT 產品產品的，資料中心與伺服器、電動手工具、輕型電動車與無人機等。BBU、UPS 需求顯著成長。

貿聯 - KY(3665-TW)：AEC(主動電纜) 與 Power Whip(電源線) 核心供應商。與美國高速連接方案商 Credo 深化合作。AI 伺服器架構導入大量 AEC。

環宇 - KY(4991-TW)：800G PD 全球市佔第一。800G、1.6T 光模組需求顯著成長。

IET-KY(4971-TW)：為 IDM 業者做磊晶片代工，AI、5G、國防等需求維持向上，7 月擴建新廠。

上詮 (3363-TW)：AI 帶旺 CPO 高速傳輸，具獨家光柵技術，為台積電、輝達 CPO 主要合作夥伴。

葉俊敏分析師提醒投資朋友，隨著 AI 設備的升級，不管是新技術、新材料與新架構等，都會持續地推陳出新，而其中的重要供應鏈，將會帶來大成長。這個機會投資朋友不可錯過。如何掌握市場脈動？如何提前市場布局？歡迎投資朋友加入 Line @諮詢