盤勢震盪，散熱類股是否有機會？

美國對台徵收 20% 關稅，遠高於對其他亞洲國家（如日本、韓國的 15%），目前看起來不太好談，使得市場投資人信心受到打擊。而今日更傳出日廠涉嫌竊取台積電 2 奈米技術，對台積電股價形成壓力，也成為今日加權指數下跌的主因。不過觀察盤面結構，可以發現跌勢集中於大型權值股，許多具備基本面支撐與強勁題材的個股仍維持多頭結構，尤其是散熱族群表現亮眼，是一路向上的指標族群，今天就來分析散熱族群股票。

奇鋐 (3017-TW) 產品涵蓋風冷、熱導管、均熱片至水冷與液冷模組，近年來全面佈局高階伺服器與 AI。隨著 AI GPU 對熱管理需求暴增，水冷滲透率逐步上升，奇鋐水冷模組營收佔比也不斷攀升，目前已切入北美多家超級雲端業者供應鏈，如量縮回檔即是可留意的切入良機，短線目標上看 1080~1100 元。

光寶科 (2301-TW) 近年積極轉型為 AI 與智慧應用平台的整合供應商，並於 2025 年正式成為輝達 AI 伺服器機櫃電源、冷卻模組供應鏈新成員。原本強項如伺服器電源、散熱風扇與整體機構件已高度整合，使其可提供一站式模組化服務，同時 AI 應用佔營收比重快速拉升，有望帶動毛利率與獲利結構改善，長線目標可以看至約 150~160 元。

建準 (2421-TW) 主力產品為各式伺服器、PC 與工業應用風扇模組。近期積極將高性能風扇導入 AI GPU 平台，包含輝達 H100 與未來的 B100 等新世代 AI 晶片均有搭配應用，已取得部分北美資料中心訂單。AI 伺服器風扇目前佔整體營收比重達 20%，成長潛力仍大，具備基本面與技術面雙重優勢，但短期上漲速度較快，需要注意可能的整理行情，若壓回五日線是布局好時機。

動力 (6591-TW) 營收配比為伺服器與電競散熱風扇佔 87%、網通用散熱風扇佔 2%、工控及家電用散熱風扇佔 4%、車載及其他散熱風扇用佔 1%，其中最大宗的 87% 內又涵蓋邊緣 AI 產品。隨著全球企業導入邊緣 AI 設備需求快速成長，動力有望持續受惠，目前相較於台股平均 PE 的 17 倍，動力 PE 僅約 14 倍，具備低基期優勢。

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文章來源：摩爾投顧 楊惠宇分析師

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