航運巨頭馬士基：全球需求具韌性 北美以外市場驅動強勁增長

航運巨頭馬士基 (AP Moller-Maersk)(快桅) 因全球市場需求具「韌性」，而上調 2025 財年財務展望。

公司將全年潛在 EBITDA 預期從原先的 60 億 - 90 億美元，上調至 80 億 - 95 億美元，超越分析師預期的 79.4 億美元。同時，全球貨櫃貿易量成長預測也從負 1%-4% 修正為 2%-4%。

馬士基執行長 Vincent Clerc 表示，儘管市場波動且全球貿易存在歷史性不確定性，需求仍具韌性，公司持續迅速且靈活地應對。

第二季財報強勁：

• EBITDA 達 23 億美元，年增 7.2%，高於預期 19.9 億美元。

• 營收 131.3 億美元，年增 2.8%，超越預期的 125.7 億美元。

• 各業務部門的 EBITDA 利潤率均優於預期：海運業務達 16.8%，物流與服務達 11.4%，碼頭業務達 35%。

• 海運業務 EBITDA 為 14.4 億美元，碼頭業務為 4.58 億美元，物流與服務業務為 4.19 億美元，均超越預期。

此強勁表現主要受北美以外地區 (如歐洲、拉丁美洲、中西亞和非洲) 需求強勁增長驅動，抵銷了北美進口的收縮。

Maersk 預計，紅海地區的動盪將持續全年，但營運改善有助於上半年的表現。紅海危機主要推高了貨櫃航運公司的利潤，因為船東採取更長的南非繞道路線，這有助於緩解行業中的船舶過剩問題。

分析師對 Maersk 的展望持有不同看法，目前市場評級包括 4 個買入、10 個持平和 15 個賣出。

Smartkarma 分析師 Daniel Hellberg 指出，儘管第一季業績亮眼，管理層對 2025 財年的獲利前景仍持保守態度，預計未來數月獲利能力可能受侵蝕。

早前，Maersk 在 2024 年第四季財報中也呈現好壞參半的結果，雖然盈利、股息和回購超出預期，但管理層對 2025 財年的悲觀指引成為焦點，預期核心收益即使在最佳情況下也將顯著下降。