債券ETF超級除息周將登場 這十檔年化配息率破6%

8 月債券 ETF 除息秀開跑，已有 2 檔在月初除息，其餘自 15 日起至月底前陸續登場，共計 45 檔展開除息，下周更是超級除息周，進一步觀察本月年化配息率破 6% 的債券 ETF 前十強，多在下周除息。

根據 CMoney 資料顯示，有兩檔債券 ETF 年化配息率逼近 10%，包括：採季配息的復華 20 年美債 (00768B-TW)，年化配息率達 9.77%，將在 19 日除息；另一檔採月配息率的第一金優選非投債 (00981B-TW)，年化配息率達 9.56%，將在 20 日除息。

此外，季配型的國泰 A 級醫療債 (00799B-TW) 以 7.5% 年化配息率居第三；第四名為月配型的凱基美國非投等債 (00945B-TW) 7.06%；富邦全球非投等債 (00741B-TW)6.76% 登第五。

整體而言，非投資等級公司債券 ETF 因為投資在債信較差的債券，例如標準普爾的信用評等在 BBB- 或穆迪的信用評等在 Baa3 級以下，其殖利率因信用風險溢酬高而相對較高，投資人可以獲得的配息水準也會比較高。而 00768B 年化配息率之所以高出各檔非投等債 ETF，主要因為本月從「不分配收益」改為「季配息」，首次配息金額達 1.24 元，有補配意味。

第一金優選非投債 ETF 經理人王心妤指出，美國企業屯貨告一段落，消費支出回升，第二季美國經濟堅韌成長達 3%；惟關稅推升商品價格，6 月份美國個人消費支出 (PCE) 年增率達 2.6%，核心 PCE 年增率達 2.8%，宜持續關注通膨風險，此外包括非農新增就業、失業率等也透露勞動市場降溫跡象。

王心妤說明，美國經濟續見成長，相對有利於非投資等級債券表現，過往美國經濟成長率在 1%-3% 的穩步成長階段，美國非投資等級債券相對投資級債、公債，表現更為強勁。

此外，JP Morgan 統計，已公布第二季財報的非投等債發債企業，有 40% 的公司獲利高於預估值 5%，且獲利超出預期的公司為未達預期的 5 倍；企業利息覆蓋率更高達 4.7 倍，王心妤表示，企業償債能力良好，整體非投等債發債企業體質穩健。

王心妤提醒，非投資等級債券信用違約風險高，不過，從違約率的數據觀察，目前非投資等級債券信用體質穩固，儘管市場略為降溫，使得非投等債降評比例提升，但就整體金額來看，升評債券總金額仍高於降評；全年度美國非投等債違約率雖由 3.5% 上調至 4%，但多數企業已於去年完成再融資，今年償債壓力有限，違約率上升空間仍在可控範圍。