富達國際：關稅不確定暫告段落 著重全球布局與股息增長防禦性操作

隨著美國川普今 (7) 日宣布半導體課徵稅率 100%，關稅不確定性總算暫告段落，投資人面對來自地緣政治與貿易政策挑戰，投資信心與資產配置正經歷重新調整。富達國際基金經理李肇斌今 (7) 日表示，關稅雖底定，但市場變化因素仍大，投資人可專注「全球布局」與「股息增長」防禦性方向，成為市場未來震盪時的關鍵核心。

李肇斌指出，近期美國科技股持續上漲、屢創新高，儘管美國仍是科技創新的重心，但股市資金輪動出現放緩跡象，意味資金已逐步從美股獨強的階段轉向多元市場配置。

李肇斌表示，多元化的布局是使投資組合更具韌性的關鍵之一，投資人宜著重平衡配置於美、歐和亞洲等地區的優質企業，透過全球化的布局，抵禦市場波動及政策的變化。

其次，美股雖仍再創高，但據李肇斌觀察，美國科技股的本益比 (PE Ratio) 已經太高，美股大多頭將近 10 年以上，目前買股的投資人，以散戶人數最多，風險也大。從投資角度觀察，投資人宜著重平衡配置於美、歐洲和亞洲等地區的優質企業，透過全球化的布局，抵禦市場波動及政策的變化。

李肇斌舉例，觀察許多歐洲龍頭企業，具有全球營收基礎與產品定價能力，展現穩健的股息政策與資本回饋紀律，提供投資人分散風險、創造報酬的良好機會，儘管歐洲經濟展望相對保守，但歷史經驗顯示，股市與 GDP 成長並不高度相關，歐股表現更取決於企業本身獲利動能與現金流管理能力。

此外，台灣近年掀起一波高股息 ETF、基金配息投資熱潮。李肇斌分析，股息成長性更能反映企業營運品質，讓投資人能以更穩定的方式參與資本市場成長，藉股息收益有助降低投資組合波動度，同時避免因評價過高而面臨股價大幅下修的風險。

但李肇斌也提醒，相較於一昧追求「高股息」，投資人更應著重於「優質股息」，亦即關注企業的營運韌性、資本配置紀律與股東報酬的持續性，挖掘挖掘防禦性較佳的企業。富達目前看好，資訊服務、金融、公用事業、消費必需品與保險等產業中的優質企業，這類企業不僅具備強勁現金流與穩定配息記錄，在景氣循環中展現相對較強的抗壓性與穩定性，股價波動也相對可控。