資深專家：比特幣「中期牛市」健康發展 潛力突破50萬美元

資深比特幣經濟學家 Tuur Demeester 與 Adamant Research 最新報告指出，比特幣正處於「中期強勢」階段，預計將迎來歷史上最重大的牛市之一，價格潛力上看 50 萬美元以上。

這份題為《如何佈局比特幣牛市》的報告認為，比特幣有望從當前水準再增值 4-10 倍。

多項鏈上指標支持此論點：持幣者淨持倉變化穩定，2025 年未見大規模拋售跡象。淨未實現盈虧 (NUPL) 顯示 50%-70% 的比特幣供應處於未實現盈利狀態，這符合健康的中期樂觀情緒，而非市場頂部。

報告強調，機構採用深化、宏觀經濟順風以及日益親比特幣的政策，如美國國家戰略性比特幣儲備和現貨 ETF 的迅速普及 (目前持有約 140 萬枚 BTC)，正加速牛市進程。儘管存在駭客攻擊 (如 2016 年 Bitfinex) 或破產平台代幣清算 (如 2025 年 7 月 Mt. Gox 的 8 萬枚比特幣) 等潛在風險，但過往事件顯示其對比特幣價格影響甚微，市場需求能快速吸收。

此外，儘管 Coinbase 持有約 10% 的比特幣供應可能帶來中心化擔憂，但 ETF 發行商已開始多元化託管選擇。

Demeester 特別指出，「長期價值儲存」需求是比特幣當前及未來增長的核心引擎。這一需求由多重因素驅動：持續通膨、財政赤字、債券失去數十年避險地位、房地產避險吸引力下降，以及資本向流動性高、對手方風險低的資產輪動。

2021 年薩爾瓦多將比特幣定為法定貨幣後，美國在川普政府的親比特幣政策下加速採用，包括設立國家戰略性比特幣儲備、通過《GENIUS 法案》等支援性立法，以及比特幣現貨 ETF 的快速普及 (目前持倉約 140 萬枚 BTC)。

報告指出，美國的激進舉措正推動其他國家探索自身的比特幣策略：「這些強烈支援態度正開始引發全球連鎖反應。」

Demeester 明確建議投資者專注於比特幣，而非山寨幣，因其具備獨特的網絡效應、安全性與貨幣純粹性，並被視為金融互聯網的基礎層。

報告建議投資者根據信念強度與風險承受能力，配置 5%-50% 的比特幣，其中 5% 可作為系統性風險的「保險」。在託管方面，多簽錢包被推薦為安全與可用性之間的最佳平衡方案，尤其適合新進場者。

報告總結，當前階段是中期機會，而非高峰，強勁的宏觀順風和機構需求，預示著比特幣在全球金融體系中的潛在歷史性漲幅。