英特爾大漲5% 美銀看好新策略減輕執行壓力

據《Investing.com》，美國銀行 (Bank of America, BofA) 周二 (12 日) 告訴投資人，認為英特爾 (Intel)(INTC-US) 近期策略轉向是一項「信用正面」(credit positive) 的發展，並指出該公司在晶圓代工業務上採取了更審慎的做法，重點放在「更嚴格檢視」客戶契合度與報酬。

英特爾周二大漲 5.4%，收在每股 21.81 美元。

美銀指出，英特爾計劃在資本支出前，先與客戶早期接觸以「在投入資本之前先建立需求」，這應有助於降低其 14A 製程節點開發的執行風險。

美銀表示，若英特爾持續採行此策略，公司可能會更像一家「無晶圓 / 準無晶圓」半導體企業，資本密集度顯著降低、所需流動資金也相應減少，而這有 6 月 28 日時帳上 210 億美元現金作為支撐。

分析師認為，這項轉變可能為「顯著減債」鋪路。

儘管如此，美銀提醒，英特爾仍面臨多項挑戰，包括「阻止市占率流失」、重振人工智慧 (AI) 工作負載的產品線，以及解決 18A 製程節點的不確定性。

此外，地緣政治與管理層問題，例如外界對執行長陳立武 (Lip-Bu Tan) 的反對聲音，以及有關董事會動盪的報導，也使情勢更複雜。

在債務方面，美銀預期英特爾近期不會發行新債，因該公司目標是「強化資產負債表並降低槓桿」。

英特爾即將到期債務包括 7 月的 22.5 億美元，以及 2026 年 3 月的 15 億美元。美銀預計，英特爾可能會透過商業票據與手頭現金的組合來應付，並可能輔以資產出售，例如出售 Mobileye、Altera，或網路與邊緣事業群 (NEX) 的部分業務。

美銀將英特爾 2025 年與 2026 年的 EBITDA 預估分別下調 8% 與 18%，反映營收與毛利率的疲軟。他們預測，到 2025 年底，英特爾的總槓桿率將達 4.1 倍，略高於此前預估。