《外資精點》高盛:內險股基本面正面發展,升平保目標價至58元

　　《經濟通通訊社13日專訊》高盛發表研究報告指出,內險股自4月初低位反彈,H股及A股保險股分別上升59%及24%,跑贏恒指及滬深300指數的26%及15%升幅。

　　報告指出,行業基本面有正面發展,第三季產品重新定價將令新業務負債成本下降,如傳統產品保證回報率由2.5%降至2%。不過,由於新保單銷售僅佔總保費收入24-33%,需時才能反映在整體負債成本上。此外,政府及金融機構債券恢復增值稅,部分抵消正面影響,估計新資金收益率或降低3-7個基點。

　　高盛表示,監管機構已實施多項措施鼓勵保險公司提高股票投資配置。加上固定收益投資回報率低,相信保險公司已增加股票投資並受惠於指數上升。估計股票及基金投資每上升10%,可提升內險公司賬面值2-14%,2025財年盈利增長率11-59個百分點。

　　該行維持中國平安(02318-HK)「買入」評級,目標價由51元上調至58元。下調國壽(02628-HK)評級至「中性」,目標價則由17.5元上調至21元。維持中國太平(00966-HK)「沽出」評級,目標價由9.7元升至11.8元。

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