主動式ETF熱該跟風？ 基金專家：能獲利才是首選、瞭解商品特性再做配置

近期主動式 ETF 正式上路後，過去投資人僅需在傳統的共同基金與近年人氣超夯的被動式 ETF 間做抉擇，現在有了主動式 ETF，卻讓不少人陷入「到底該買哪一種？」的困境。知名基金平台「鉅亨買基金」今 (18) 日提醒投資人，主動式 ETF 雖標榜結合基金與 ETF 的優點，但卻可能同時背負兩者的限制，建議瞭解不同商品的特性後再做配置。

「鉅亨買基金」總經理張榮仁點出，主動式 ETF 由經理人主動選股與調整組合，並可盤中即時交易，表面上兼具主動操作的靈活性與 ETF 便利，但有些限制也不可忽視。

張榮仁指出，主動式 ETF 仍應留意的五大問題：首先，雖可能創造超額報酬，但同樣存在績效落後大盤的風險；第二，主動式 ETF 管理費普遍高於被動式 ETF，再加上手續費與交易稅，整體成本可能高於在基金平台申購共同基金；第三，由於交易價格取決市場買賣，易出現折溢價風險，就是可能買貴；第四，每日揭露持股雖被視為透明度優勢，但也可能讓投資清單完整曝光，導致經理人策略被迫偏向流動性佳的大型股，間接削弱基金績效。

另有一點常被忽略，多數主動式 ETF 採強制配息，對於無現金流需求且稅率偏高的投資人，反而可能帶來額外稅負壓力。

張榮仁強調，從績效角度來看，主動式 ETF 仍屬新產品，成立時間普遍不長，缺乏完整的市場循環考驗，也沒有固定追蹤的指數可作為績效基準，投資人難以判斷未來表現，反觀許多傳統共同基金，許多歷史悠久的優質基金早已經過多次金融風暴與市場循環的驗證，其績效具備更高的參考價值。

張榮仁也提醒投資人，在面對市場新產品時，應先徹底了解特性，再審慎評估是否適合自身需求重視交易的即時性與透明度，無論主動或被動 ETF 都能提供這類優勢。但若投資目標放在長期穩健增值，經歷過市場長期波動考驗的優質主動式基金，仍然是核心資產配置更值得投入的標的。