〈港股盤後〉恒指震盪收低1.18% 失守25500點關口 科網股走弱

香港股市周二 (26 日) 震盪走低，主要指數全面收跌。恒生指數收挫 1.18%，報 25,524.92 點。恒生科技指數下跌 0.74%，而國企指數則下跌 1.07%。盤中，恒指一度跌幅收窄至雙位數，但午後跌勢擴大，最終以全日最低位收市，下跌 304 點。

市場情緒受到多重因素影響。美國總統川普突然解僱聯準會理事庫克 (Lisa Cook) 的職務，儘管庫克本人駁斥川普無權這樣做，但市場對於聯準會獨立性受損的擔憂加劇，導致美元和美股期貨下跌，進而拖累港股表現。這種不確定性增加了市場的觀望情緒。

盤面上，科網股普遍走弱，多數呈現跌勢。其中，嗶哩嗶哩跌超 3%，阿里巴巴跌超 2%，京東、美團、百度跌超 1%。中資券商股也普跌，興證國際跌超 6%。東海證券分析認為，儘管資本市場新「國九條」為培育一流投資銀行指明方向，但短期內券商板塊仍面臨壓力。

儘管大盤承壓，部分板塊和個股仍表現亮眼。黃金股表現強勢，中國黃金漲超 10%。工銀瑞信認為，隨著聯準會主席鮑爾在傑克森洞年會上釋放明確的「鴿派」訊號，以及 9 月降息預期大幅提升，名義利率下降與通脹預期反彈有望帶動實際利率快速下降，從而利好黃金定價，金價上漲邏輯更為清晰。

蘋果概念股漲幅居前，高偉電子漲超 6%。中信證券研報指出，蘋果預計將於 2025 年 9 月發佈 iPhone 17 系列等多款新品，並推出全新軟件更新，加上當前 A/H 股果鏈代表公司估值較低，市場看好利空落地後的情緒修復以及蘋果 2025 年至 2027 年的硬體創新周期。

展望後市，分析人士指出，儘管市場短期有所調整，但情緒和流動性因素對股市的驅動仍然偏強，牛市進程有望持續。星石投資認為，從中期角度看，當前市場在時間和空間上仍有增長空間。隨著國內需求端提振政策不斷發力以及反內卷政策逐步落地，上市企業盈利周期或將逐漸觸底反彈，屆時基本面有望逐漸接替流動性因素推動股市表現。

市場也持續關注中美貿易會談進展，中國商務部副部長李成鋼本周將會見美國官員，儘管此次訪問並非正式談判會議的一部分，但仍是市場關注的焦點。