AI伺服器 x 蘋果新品 x 機器人　三箭齊發助鴻海成長

在最新的 Jackson Hole 年會上，美國聯準會主席鮑爾釋放了一個關鍵訊號——9 月降息的可能性正在升高。不過，他同時也提醒市場，不要過度期待激進的寬鬆。換句話說，別妄想一次降兩碼，也別期待降息後會一路放水。這代表聯準會雖願意啟動降息循環，但步伐將會是漸進式的。從他的談話可以看出，美國當前面臨的是兩難：一方面要抑制通膨，另一方面又要守住就業與經濟動能。鮑爾選擇先讓通膨在相對高位浮動，而把政策重心轉向就業，避免陷入「停滯性通膨」的危險。

鮑爾的談話之後，市場對年底利率的預期出現明顯調整。原本大家認為 9 月降息機率不高，如今機率快速拉升，年底前降兩碼的機率接近 50%，但降三碼的機率卻下降了。這也代表聯準會的步伐很可能是「先降息，再觀察」，而非一路開放式降息。特別是未來數月，通膨數據與就業報告將是左右決策的關鍵。從 8 月、9 月公布的 CPI、核心 PCE，到 9 月初和 10 月初的非農就業數據，都將決定聯準會在 10 月和 12 月會議上的動向。如果通膨壓不下來，10 月很可能暫停，等到 12 月再降一碼，這是目前市場最合理的劇本。

對股市而言，降息的意義有兩層。首先，資金行情會重新湧入，市場對流動性的期待讓投資人急於卡位，推升股市走勢。當行情啟動，觀望者也會陸續跟進，形成一波資金推動的上漲。其次，對企業而言，降息意味著融資成本下降，未來反映在財報上也是一大利多。因此，只要確定降息，美股與台股自然會受到激勵。雖然有人擔心經濟衰退，但鮑爾談話中強調的是「有衰退疑慮」，並非經濟已陷入衰退。只要聯準會願意透過降息預防風險，市場情緒就能獲得安撫。

回到台股，短線上關鍵在於幾個重要價位。上週因 AI 泡沫疑慮出現震盪，但隨著鮑爾談話釋出鴿派訊號，市場重新反彈。接下來必須觀察的是 24108 與 24172 點這兩個位置。24172 是先前爆量的低點，如果能守穩，將轉為重要支撐。若盤中跌破 24108 甚至 24172，但收盤又能站回，行情仍可延續攻勢。總體來看，只要守住這些關鍵防線，台股仍有機會在資金行情的推動下再度挑戰更高水準。換句話說，短期震盪在所難免，但整體多頭格局尚未被破壞。

鴻海 (2317-TW) 近期持續強化全球 AI 伺服器產能布局，最新宣布增資墨西哥子公司 1.68 億美元，外界認為此舉是為因應 AI 伺服器需求持續爆發，並進一步鞏固工業富聯於墨西哥的生產基地。隨著 CSP 大廠資本支出持續上調，加上各國主權 AI 專案啟動，鴻海正加速擴產以滿足市場需求。數據顯示，第二季 AI 伺服器業務年增逾六成，第三季營收更預期年增 170% 以上，顯示成長動能強勁。另一方面，蘋果秋季發表會即將登場，新 iPhone 及 AI 應用升級將帶動台系供應鏈，包括鴻海在消費智能產品領域也有望受惠旺季拉貨。不僅如此，鴻海旗下樺漢同步深耕工業電腦與機器人市場，搭配輝達平台與智慧製造應用，有望搶占新世代自動化與機器人商機。整體來看，鴻海在 AI 伺服器、蘋果新品供應鏈及機器人應用三大領域同步布局，結合持續超過 20% 的資本支出規劃，未來營運成長動能可望保持強勢。

蘋果 (AAPL-US) 9 月將發表 iPhone Air，取代 16 Plus，主打輕薄設計，但功能有所取捨，僅配單鏡頭與普通續航。未來兩年則規劃重大革新：2026 推出首款可折疊 iPhone，2027 年再以曲面玻璃的 iPhone 20 迎接手機 20 週年。不過，相較硬體藍圖，更受關注的是 AI 策略。外媒揭露，蘋果自研 AI 不順，正與 Google 洽談將 Gemini 模型導入 iPhone，以強化 Siri。Gemini 已在 Android 系統展現優勢，一旦合作成真，不僅能快速補強蘋果在 AI 的落後，也將帶動 Android 與 iOS 生態的智慧助理競爭。市場同時看好，若蘋果選擇 Gemini，Google 勢必加速 AI 伺服器建置，鴻海、廣達、英業達等台系供應鏈將直接受惠。整體來看，蘋果雖在硬體持續鋪路，但這場 AI 合作，才可能成為決定其未來競爭力的關鍵。

周一台股激情反應

聯準會主席鮑爾的鴿派談話

短線上或因獲利了結賣壓

以及市場等待輝達財報而顯得相對保守

追價意願有限

但現在反而是布局的最佳時機

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