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〈財報〉惠普財測優預期 AI PC和Windows 11升級周期助力

鉅亨網編譯余曉惠 2025-08-28 08:41

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惠普公司 (HP Inc.)(HPQ-US) 本季財測優於預期，顯示市場對人工智慧 (AI) 電腦的需求依然堅實，而 Windows 11 升級周期也可望持續帶來需求，周三 (27 日) 盤後股價一度跳漲 4.6%，但隨著執行長解釋關稅影響和因應舉措，行情也震盪翻黑。

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惠普預估第 4 季調整後 EPS 介在 87 美分到 97 美分，這與分析師預估的 92 美分大致上相同。

惠普表示，對第 4 季的 EPS 預估不包括組織調整、交易相關成本、無形資產攤銷和稅收項目帶來的每股約 12 美分盈餘。

微軟 (MSFT-US) 將在 10 月結束 Windows 10 支援，在用戶和企業尋求資安保護並持續使用最新功能的情況下，預料個人電腦 (PC) 將進入強勁的升級周期。

截稿前，惠普盤後股價下跌 1.84%，扭轉財報公布後的漲勢。該股周三稍早收盤報每股 27.11 美元。

惠普今年來到周三收盤共下跌 17%，反映市場對關稅衝擊 PC 需求的疑慮。

惠普上季 EPS 為 75 美分，營收成長 3.1% 至 139 億美元，都略優於市場預期。

惠普執行長 Enrique Lores 表示，PC 銷售上季成長 6%，本季預料將有「中間個位數百分比」的成長。

他表示，商用客戶正在升級到 Windows 11 和新的 AI PC，而這兩種目前占惠普產品組合超過 25%，比惠普自行設定的時間提早一季達標。此外，消費性 PC 上季的銷售也比預期好。

Lores 說：「我們對 PC 持續成長充滿信心。AI PC 和 Windows 11 將持續推動需求。」

惠普的個人系統上季營收成長 6% 至 99.3 億美元，商用 PC 銷售增加約 5% 至 70.4 億美元，消費性 PC 銷售成長 8% 至接近 29 億美元。

Lores 表示，為因應關稅衝擊，惠普幾乎所有在北美銷售的產品，都已經調整成在中國以外地方生產，部分產品也已經調漲價格。儘管如此，由於美國總統川普貿易政策帶來經濟不確定性和更高的成本，讓惠普所處的產業受到影響。

被問到獲利預測區間時，惠普財務長 Karen Parkhill 說：「一切都取決於現在的市場。從市場角度來看，我們看到的所有跡象都很強勁，尤其是在 PC 領域，我們看好現有趨勢將能延續。但如果市場出現一些衝擊，我們就可能落到偏預測區間的下方。」

PC 市場經過長期低迷，最近已經開始出現復甦跡象，但美國關稅卻讓不確定性升高。研調機構故能 (Gartner) 的數據顯示，PC 第 2 季出貨量成長 4.4%，主因是企業客戶升級至 Windows 11 機種，並汰換疫情期間購買的裝置。不過，消費者需求則顯得疲弱，買家多半延後購買。

顧能在上個月的聲明中預測，進入下半年，由於廠商依需求消化庫存，出貨成長預料將趨於平緩，到今年底可能出現庫存過剩的情況。不過 Lores 表示，惠普並未看到「實質性的」提前購買現象。

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