〈財報〉戴爾Q3財測疲弱 盤後挫逾5%

戴爾科技 (DELL-US) 受益於人工智慧 (AI) 帶來的伺服器需求，第 2 季財報顯示營收、獲利均優於市場預期，但因為第 3 季 EPS 預測比分析師看法疲軟，周四 (28 日) 盤後股價應聲重挫逾 5%。

F2026Q3 財測關鍵數字 vs 分析師預測

• 調整後 EPS：2.45 美元 vs 2.55 美元
• 營收：270 億美元 vs 261 億美元

F2026 全年財測

• 營收中間值：1070 億美元 vs 1046 億美元 
• 稀釋後 EPS：9.55 美元 vs 9.38 美元

戴爾以 AI 伺服器需求成長為由上修全年財測，如今預估全年營收介在 1050-1090 億美元，中間值為 1070 億美元，優於市場預期的 1046 億美元，而原本的預測區間介在 1010-1050 億美元。此外，稀釋後 EPS 預估也從原本的 9.40 美元，提高為 9.55 美元。

然而，戴爾第 3 季獲利預估不振，調整後 EPS 估落在 2.45 美元，低於市場預期的 2.55 美元，引發盤後股價下殺，即使第 3 季的營收預測仍跑贏市場預期。

截稿前，戴爾盤後下跌 5.26%。該股周四稍早收在每股 134.05 美元，今年來共上漲 15%。     

戴爾表示，上修全年 EPS 預測主要集中在第 4 季，這和季節性因素、尤其是儲存業務有關。                                  

F2026Q2 財報 (7/31 止) 關鍵數字 vs 分析師預測

• 調整後 EPS：2.32 美元 vs 2.30 美元
• 營收：297.8 億美元 vs 291.7 億美元
• 調整後毛利率：18.7% vs 19.6%

戴爾第 2 季營收年增 19%，主要由包含 AI 伺服器的「伺服器與網路」(Servers and Networking) 部門收入猛增所帶動。

戴爾是輝達 (NVDA-US) 重要客戶之一，向輝達採購晶片並用於電腦生產，再賣給雲端服務商 CoreWeave、馬斯克的 xAI 等終端客戶。

戴爾表示，過去兩季共出貨價值 100 億美元的 AI 伺服器。

戴爾同時也上修全年的 AI 伺服器營收，從原估的 150 億美元提高到 200 億美元，足足為去年全年營收的兩倍。

不過，戴爾儲存業務第 2 季營收下滑 3% 至 38.6 億美元，低於分析師估的 41 億美元。

戴爾旗下包含對企業 PC 銷售的「客戶解決方案事業群」(client solutions group)，第 2 季營收年增 1% 至 125 億美元。雖然這個部門曾是戴爾最大的業務，但近幾季的增速明顯落後於資料中心業務。

戴爾表示，第 2 季共斥資 13 億美元用於股票回購與股利發放。