關稅衝擊超預期 開拓重工盤前股價大跌 市場情緒偏空

開拓重工 (CAT-US)(卡特彼勒) 的股價周五 (29 日) 盤前交易中，一度下跌 3%。前一天，這家重型設備製造商預測 2025 年關稅相關支出將增加，而各大企業正忙於評估美國貿易政策變化的影響。

公司預估，今年的關稅衝擊將達到 15 億美元至 18 億美元，高於先前預測的 15 億美元。

開拓重工公司在一份提交給美國證券交易委員會的文件中指出，儘管公司正採取初步的緩解措施，但貿易和關稅談判仍持續變動。美國總統川普不確定的貿易政策，已對工業機械製造商的收益造成壓力。由於高度依賴複雜的全球供應鏈，如進口發動機零件和感測器，使其受川普政府貿易政策影響。

該公司預計第三季的關稅衝擊將介於 5 億至 6 億美元之間，高於本月初預期的 5 億美元。2025 年關稅影響預計為 15 億至 18 億美元，高於先前預測的 15 億美元。計入關稅淨影響，開拓重工預計全年調整後營運利潤率將接近目標範圍底部。

市場情緒方面，截至 8 月 28 日，Stocktwits 上零售投資者對開拓重工的情緒處於「看跌」區間。摩根士丹利分析師 Angel Castillo 表示擔憂，認為開拓重工幾乎沒有能力將關稅成本轉嫁出去。

但 Langenberg LLC 分析師 Brian Langenberg 則相對樂觀，稱當前情況「令人惱火，但非致命」。他認為，市場需求不變，若有需求仍會購買並吸收關稅。

儘管面臨關稅壓力，開拓重工股價今年以來仍累計上漲近 19%，甚至達 20.9%。股價目前為遠期獲利預估的 21.34 倍，高於產業中位數 18.46 倍。

挪威主權財富基金本周稍早時，已將開拓重工排除在其持股外，因其道德監察機構指出其推土機用於「廣泛非法破壞巴勒斯坦財產」。此外，日本首席貿易談判代表赤澤亮正也因貿易相關問題未解決，而取消了華盛頓之行。