摩根大通揭秘比特幣價格真相！或實現「數位黃金」、漲到12.6萬美元

華爾街巨頭摩根大通最新研究報告指出，比特幣相較黃金被明顯低估，其核心原因在於比特幣波動率已降至歷史新低，使其對機構投資者的吸引力超越黃金。

摩根大通分析，比特幣六個月滾動波動率自年初近 60% 大幅下降至約 30%，創下歷史新低。

與此同時，比特幣與黃金的波動率比率也降至歷史低位，目前比特幣的波動率僅為黃金的兩倍，推動比特幣進入價值重估階段。

報告指出，高波動率長期以來是阻礙傳統機構全面採納比特幣的主要因素，但隨著比特幣波動率下降，市場結構正逐步從散戶主導轉向機構投資者佔據主導。

這一過程類似央行利用量化寬鬆平抑債券波動率的邏輯，許多企業財庫正扮演「比特幣央行」角色，持續買入並長期持有，減少流通供應，進而有效降低價格波動。

為驗證比特幣的估值，摩根大通採用波動率調整模型與黃金進行比較。分析顯示，若要與私人投資領域規模達 5 萬億美元的黃金價值相匹配，比特幣市值需再上漲約 13%，公允價值約落在 12.6 萬美元，顯示比特幣仍有可觀的上行空間。

除了內在成熟度提升，現貨比特幣 ETF 的獲批與發行則成為外部催化劑。Bespoke Investment Group 數據顯示，比特幣基金資產管理規模已達約 1500 億美元，僅比黃金基金的 1800 億美元少 300 億，差距持續縮小。

其中，全球最大黃金 ETF SPDR 黃金 ETF(GLD-US) 規模約 1041.6 億美元，而貝萊德旗下比特幣 ETF iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT-US) 在一年內累積 826.8 億美元，展現出強勁追趕速度。

摩根大通分析師表示，隨著比特幣波動降低與監管環境逐漸明朗，當前已形成機構採納比特幣的理想環境。

知名交易員 Peter Brandt 指出，比特幣要徹底擺脫中期看跌情緒，必須突破 117,570 美元的關鍵阻力位，但若能持穩在 11 萬美元以上，說明機構投資者正逢低加碼，為未來震盪上行累積動能。

摩根大通強調，12.6 萬美元的估值可能只是比特幣新一輪上漲的起點。隨著機構資金持續流入，比特幣逐步取代黃金，成為名副其實的「數位黃金」，正從理論推演走向現實。