〈財報〉AI伺服器需求熱 HPE營收創新高

慧與科技 (Hewlett-Packard Enterprise)(HPE-US) 周三 (3 日) 盤後公布 2025 會計年度第三季財報，營收創新高並超越華爾街預期，盤後股價先跌後漲。截至發稿，漲逾 1.7%。

該伺服器與網路公司盤後股價一度下跌，主因很可能是目前一季的銷售預測不如市場預期。HPE 財務長 Marie Myers 對於公司新完成的 Juniper Networks 收購案態度樂觀，但她表示，考量到完成如此大型交易的複雜性，公司在預測上採取了較為保守的態度。

HPE 預估第四季營收將落在 97 億至 101 億美元之間，中間值低於 FactSet 統計的市場共識 101 億美元。HPE 也預估該季調整後每股盈餘將在 0.56 至 0.60 美元之間，市場預期則為 0.56 美元。

HPE 第三季業績受到人工智慧 (AI) 伺服器需求帶動。該公司單季 AI 營收達 16 億美元，其中包含與一家大型 AI「模型開發商」的重大且具競爭性交易。公司積壓訂單達到 37 億美元。

Myers 表示，「我們不僅在出貨並確認新營收，也在持續增加新客戶。」

Myers 另外指出，公司在主權客戶與企業客戶群中的拓展同樣值得注意，這點也反映在積壓訂單上。與「模型開發商」或超大規模運算業者的交易相比，主權與企業客戶的訂單往往具有更吸引人的利潤結構，且業務流量更具穩定性。

她補充道，「企業與主權客戶往往能提供更穩定、一致的業務。」

Q3 財報關鍵數據 v.s. FactSet 預估

• 營收：91 億美元 v.s. 88 億美元
• 調整後 EPS：0.44 美元 v.s. 0.41 美元

整體而言，HPE 第三季營收為 91 億美元，年增 19%，優於 FactSet 統計的市場共識 88 億美元。每股盈餘 0.44 美元，高於分析師預期的 0.41 美元。

HPE 指出，第三季調整後毛利率為 29.9%，較前一季提升 50 個基點，但較去年同期下降 190 個基點。

公司表示，年初困擾營運的一些問題已「大致」解決，網路設備等部分業務也出現逐季改善。此外，HPE 內部亦推行效率提升計畫。

同時，Myers 表示，HPE 收購 Juniper 的主要考量在於成本綜效。不過，客戶其實一直「期待」交易完成，而她現在認為，這筆收購將「徹底改造公司」，讓 HPE 能提供完整解決方案，進一步強化其資料中心業務。