就業疲弱Fed降息箭在弦上 分析師：差別在鴿派還是鷹派降息

美國周五 (5 日) 公布疲弱的非農就業數據之後，市場押注聯準會(Fed)9 月降息的機率衝上 99%，川普政府再次抨擊對 Fed 主席鮑爾的遲不作為。分析師指出，Fed 9 月幾乎已經篤定降息，只差在會是鴿派還是鷹派降息。

Yahoo Finance 報導，美國總統川普任命的勞工部長 Lori Chavez-DeRemer 周五受訪時說：「鮑爾需要履行職責，立即降低利率。他到底在等什麼？」

川普則在 Truth Social 上寫道：「傑洛米『慢半拍先生』鮑爾 (Jerome "Too Late" Powell) 老早就應該降息。」

川普曾呼籲鮑爾辭職，並表示在 Fed 主席任期屆滿之後，不會再提名鮑爾續任。

鮑爾 8 月底曾在傑克森霍爾全球央行年會上表示，就業市場風險已逐漸超越通膨疑慮，這番話已為降息開啟大門。

美國周五公布的最新就業報告，支持這番論點。數據顯示，8 月非農就業人口新增 2.2 萬人，遠低於經濟學家預估的新增 7.5 萬，失業率從 4.2% 上升到 4.3%。

不僅如此，6 月的就業人口也從增加修正成減少 1.3 萬人，7 月的修正後數據則低於去年的成長趨勢，代表三個月的就業成長放緩。

多位 Fed 觀察家說，最新數據讓 9 月幾乎篤定降息。投資人也同意這一點，芝商所 (CME) 的 FedWatch 工具顯示，本月降息機率衝上 99%。

瑞銀全球財富管理公司應稅固定收益策略主管 Leslie Falconio 表示，「降息的問題不再是問題，降息已是必然」，問題在於，這會是「鴿派降息」還是「鷹派降息」，而鮑爾對未來幾個月的利率走向又會有什麼看法。

安永 (EY) 首席經濟學家 Greg Daco 表示，他仍然預測本月將小幅降息，但真正的問題是「接下來會怎麼做」，也就是 2025 年剩下的兩次會議、以及 2026 一整年的政策走向。

過去幾個月以來，白宮已經持續施壓鮑爾及 Fed，要求放寬貨幣政策。

勞工部長 Chavez-DeRemer 說：「雖然我不是經濟學家，但我可以告訴你這一點：如果他 (Fed 主席) 不降息，美國人民將持續受苦。」

她接著說：「企業正在向經濟、員工及自家業務投資數兆美元… 我們需要這種幫助，因為美國企業能用更便宜資金投資員工的資金的情況，目前並不存在。」

談到鮑爾時，她表示：「他為什麼還在等待，真讓我難以理解。他掌握數據，也知道這件事有多重要，如果這是政治操作，那簡直荒謬。他需要果斷行動，立即降息。」

被視為 Fed 接班熱門人選的現任理事華勒 (Christopher Waller) 本周稍早在尚未公布非農就業報告前曾說，他希望透過 9 月降息幫助就業市場不再惡化，並支持降息 2 碼(50 個基點)。

凱投宏觀經濟學家 Bradley Saunders 表示，就算非農就業報告很弱，他仍不認為 9 月降息幅度會達到 2 碼。「儘管 8 月非農就業人數僅增加 2.2 萬人，代表 Fed 本月降息幾乎已成定局，但失業率僅小幅上升至 4.3%，將抑制市場對大幅降息 50 個基點的呼聲。」

8 月的 2.2 萬就業人口增幅，已低於部分經濟學家所稱的「平衡率」——指的是在移民減少和需要創造的就業數量減少的情況下，足以滿足人口成長所需的就業增幅。

聖路易聯準銀行總裁主席 Alberto Musalem 本周稍早曾說，他認為美國經濟每個月只需要創造 3 萬到 8 萬個職務，就能滿足人口增長需求。這個數字低於以往預估的每月增加超過 10 萬。