算力淘金熱：BTC礦企為何向AI數據中心進行轉型?

隨著加密貨幣盈利能力下降，BTC 礦企正逐步將其高能耗設施轉型為人工智慧（AI）數據中心，以追求更加穩定的合約和更高的回報。Core Scientific 今年初簽署了一項價值 35 億美元的協議，旨在託管 AI 數據中心以尋求更穩定的收入來源。該公司曾因擁有龐大數量的比特幣算力服務器而聞名，但如今正在順應算力發展趨勢，將高能耗的加密貨幣開採業務轉型為高性能的 AI 設施。受到人工智慧迅猛發展的推動，以及加密礦業經濟環境日益嚴峻的影響，像 Core、Hut 8（HUT）和 TeraWulf（WULF）等上市礦企正在逐漸用 GPU 集群替代專為比特幣開採設計的 ASIC 機器。

算力的能源消耗

BTC 開採消耗的大量能源費用，是鑄造新數字資產的最大成本。2021年牛市期間，BTC 網路的算力和難度較低，礦工們獲得了高達90%的利潤。隨後殘酷的加密貨幣寒冬和減半事件接踵而至，使得開採獎勵驟減一半。截至 2025年，隨著算力和能源價格的飆升，礦工們的開採利潤變得微薄。但對於礦工而言，電力需求（即最大投入成本）卻成了「因禍得福」的因素，他們亟需轉變策略，尋求收入來源的多樣化。

隨著算力開採競爭日益激烈，礦工們不斷採購更多設備以維持營運，進而推動了對更低成本電力的需求。為此，礦工們大量投資獲取廉價能源，如水力發電或閒置天然氣發電場，同時在高密度冷卻和電力系統管理方面積累了豐富經驗，這些技能都是在 2020 年代初加密貨幣熱潮中培養出來的。

這一轉型正吸引人工智慧和雲端運算公司關注。比特幣依賴專用的 ASIC，而人工智慧則依賴像英偉達 H100 系列這樣的多功能 GPU，這些 GPU 需要高功率環境來支持並行處理任務。與其從零開始建設數據中心，不如接管已經具備電力供應的礦業設施，成為滿足日益增長的人工智慧基礎設施需求的更高效路徑。簡言之，礦工們不僅在進行行業轉型，更是在進行設施的改造。他們在加密貨幣熱潮中建設的冷卻系統、低成本能源合約和高功率密度設施，如今為 OpenAI、Google 等人工智慧公司提供支持，成為數據運算的核心基礎設施。例如，Crusoe Energy 等公司已將採礦資產出售，專注於人工智慧領域，且在偏遠能源豐富的地區部署 GPU 集群。這反映了加密貨幣的去中心化精神，但現在卻為人工智慧的超級規模計算提供了動力。

改造 AI 數據中心

BTC 開採通過構建可擴展且高效節能的基礎設施，有效地「改造」了 AI 計算所需的環境。正如 Fragrant Prosperity 董事 Nicholas Gregory 所指出：「比特幣為數字美元支付鋪平了道路，USDT/Tether 就是明證。比特幣似乎也改造了 AI/GPU 計算的數據中心。」

這種預先存在的「改造」使礦工能夠快速轉換設施，通常不到一年即可完成，相較於傳統數據中心建設需要多年的周期，大大縮短了時間。像 Crusoe Energy 這樣的公司已將挖礦資產出售，專注於人工智慧領域，並在偏遠且能源豐富的地區部署 GPU 集群。這些集群體現了加密貨幣的去中心化理念，但現在卻為中心化的 AI 超大規模計算平台提供了動力。

更高的算力回報

實際操作中，這意味著礦工可以在不到一年的時間內完成設施的轉型，比新建數據中心需要的數年周期要快得多。然而，人工智慧並不是一種廉價的升級選擇。比特幣算力服務器的設備成本相對較低，每兆瓦（MW）的成本約在 30 萬至 80 萬美元之間（不含 ASIC 晶片），因此礦場能夠根據市場周期靈活調整規模。相比之下，人工智慧基礎設施的資本支出要高得多，不僅需要先進的液冷系統和冗餘電力系統，還需要部署單價高達數萬美元且供應緊缺的 GPU。儘管前期投入顯著增加，但人工智慧帶來的收益遠超比特幣挖礦：其每千瓦時的收益是比特幣挖礦的 25 倍。在能源價格持續上漲、加密貨幣盈利能力不斷下降的背景下，這種轉型展現出極強的經濟吸引力。

價值數十億美元的利基產業

隨著人工智慧的持續蓬勃發展以及加密貨幣利潤空間的不斷收窄，比特幣開採正逐漸走向「小眾化」，未來可能只存在於能源資源豐富的地區或具備極高效率的參與者中。比特幣將在 2028 年迎來下一次減半，這或將使許多礦場在沒有技術突破或能源成本下降的情況下難以維持盈利。

雖然預測顯示，全球加密貨幣開採市場將以 6.9% 的複合年增長率（CAGR） 擴張至 2030 年的 33 億美元，但與人工智慧呈指數級擴張的規模相比，這一增幅顯得微不足道。根據 KBV 研究數據，全球礦業人工智慧市場預計到 2032 年將達到 4359.4 億美元，複合年增長率高達 40.6%。

投資者已敏銳地捕捉到這場轉型的機遇。更廣泛的趨勢顯示，未來行業將走向「混合模式」，甚至全面轉向人工智慧。與超級雲服務商簽訂的長期穩定合約，不僅比加密貨幣的周期性波動更具可持續性，也讓原本閒置的開採算力資產煥發新生。昔日的加密前沿，正在成為塑造明日人工智慧帝國的基石。

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來源：金色財經

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