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Q4必追 8檔焦點股一路旺到年底

理財周刊2025-09-26 13:38

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文．張興華

外資回補上演雙軋秀 (軋空頭、空手)，台股驚驚漲屢創新高，AI 族群快速輪動，伺服器、設備、CPO、BBU、高階封裝等不斷墊高。連蟄伏良久的記憶體與被動元件，也不甘寂寞的起立鼓漲。理周投研部推估，這波資金行情可望一路旺到年底。

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台股與美股連動性強，美股近期受聯準會 (Fed) 宣布降息 1 碼，以及美中貿易談判再獲進展，包括道瓊工業指數 (DJI)、那斯達克指數 (Nadq) 及標準普爾 (S&P) 指數 9 月 19 日收盤連續二日創新高，台股也相呼應，於 9 月 22 日收盤加權指數收在 25880.6 點，亦創歷史新高，面對台股第四季的走勢預測，元富投顧總經理鄭文賢表示，美國降息將導致美元走弱，台股可望受資金效應帶動行情，將沿季線往上墊高，年底加權指數目標上看 26700 點。

資金動能升溫 Q4 行情強強滾

台股 9 月以來至 19 日收盤，在市場資金動能挹注與外資連日買超達 2273.9 億元的相互作用，帶領台股指數屢創新高，根據證交所統計資料顯示，截至 9 月 22 日收盤止，在 16 日個交易日中有 5 個交易日市場總成交值超過 5125 億元，其中 9 月 11 日、19 日的二個交易日總成交值更超過 6000 億元以上，且市場融資餘額於 9 月 15 日至 19 日當周收盤，每日的水位都維持在 2642 億元以上，而 9 月 18 日與 19 日連續二日水位更超過 2688 億元以上。

台股第三季底呈現的資金行情效應持續發威，接續下來對台股第四季展望，元富投顧於日前舉辦「2025 年第四季投資展望說明會」，針對全球經濟發展趨勢與資產配置，提出分析與建議。

元富投顧總經理鄭文賢指出，第四季全球經濟受美國川普政府關稅政策影響，成長腳步將趨緩，尤其美國新增非農就業人數連續四個月降至個位數，失業率上升至 4.3%，因此聯準會於事隔 9 個月後宣布降息 1 碼，以支撐不穩定的勞力市場。同時，市場預期聯準會至今年年底前可望再降息 2 至 3 碼。

下半年 GDP 年增率溫和成長

至於國內部分，第四季的經濟展望，根據主計處公布最新的數據顯示，台灣經濟景氣領先指標已連續六個月下滑，顯示當前景氣由過熱轉於趨緩。不過，國內就業市場呈現穩健，且在股市成交量回升，民間消費仍具支撐，加上 AI 市場需求推升半導體投資與出口持續增加，預估國內下半年 GDP 年增率仍可維持 2% 至 3% 的溫和成長。

央行除了維持國內利率政策不變外，並綜合考量國內外經濟情勢，今年國內通膨率將降至 2% 以下，且明年將再續降，國內經濟將呈穩健成長，預估明年經濟成長亦屬溫和。

對台股第四季的走勢預測，鄭文賢表示，美股與台股連動，輝達 (NVDA) 帶動台積電 (2330) 相關 AI 族群股趨勢不變，台積電市值權重占台股已近 40%，且獲利占比亦高達 36%，台積電營運表現突出、股價屢創新高均有利台股持續走高。