【街口投信】AI需求撐盤、降息預期升溫 台股Q4展望震盪走高

美國經濟動能雖顯放緩，但通膨壓力逐步緩解，市場對聯準會降息的預期升溫，為全球股市提供正面支撐。街口投信表示，第四季台股展望仍以震盪走高為主軸，AI 伺服器、高階封裝與雲端資料中心持續拉貨，將成為驅動多頭格局的重要力量，投資建議維持高持股水位。

美國經濟：通膨壓力趨緩，軟著陸格局浮現

街口中小基金經理人吳帛亞分析，美國職缺失業比自 5 月以來持續下降，7 月進一步降至 0.99，顯示勞動供給逐漸超過需求。隨之而來，8 月時薪成長也明顯放緩至 0.27%，有助於舒緩市場對通膨持續性的擔憂。

同時，8 月份褐皮書下修對經濟活動的評估，勞動市場停滯，消費者支出呈現持平甚至下降。然而，休閒旅遊、汽車需求依舊維持韌性，加上人工智慧與資料中心建設支出強勁，整體經濟表現仍指向「軟著陸」情境。

景氣動能：台灣出口持續正成長，AI 需求驅動經濟

主要國家景氣持續升溫，OECD 領先指標雖趨於平緩，但仍維持高檔。台灣 8 月出口年增率達 34.1%，遠高於市場預期的 25.0%，並已連續 22 個月正成長，主要受惠於 AI 應用需求與消費性電子備貨旺季；進口年增率亦達 29.7%。

台灣主計處將今年 GDP 上修至 4.45%，並預估 2026 年為 2.81%，顯示經濟成長動能穩健。製造業自 2023 年第四季以來銷售量持續成長，存貨穩步增加，7 月景氣對策信號分數維持 29 分，連續第三個月亮出代表穩定的綠燈。國發會指出，只要全球 AI 需求持續，下半年台灣景氣仍可望維持綠燈水準。

台股展望：AI 續領風騷，指數震盪走高

街口投信分析表示進入第四季，台股將延續第三季格局，主要支撐力道來自：聯準會降息預期帶動資金行情。全球大型 CSP 廠持續提高資本支出，AI 供應鏈維持強勁需求。財報與財測優於預期，科技股動能延續。不過，非 AI 族群仍面臨關稅與需求疲弱的挑戰，加上航運風險與原物料價格波動，仍需審慎觀察。

展望第四季，AI 伺服器、高階封裝與雲端資料中心擴產，將繼續推升台股出口與資本支出表現，支撐中長期多頭格局。街口投信建議，投資人持股以科技股為核心，並透過換股操作因應市場震盪；非 AI 族群則需嚴控配置，以降低不確定性風險。

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