別只盯著輝達！AI儲存硬碟才是最大贏家：「這幾家公司」正主導市場

隨著人工智慧（AI）應用快速普及，全球投資者的目光往往集中在計算晶片巨頭如輝達 (NVDA-US) 身上。然而，專家指出，真正的長期投資機會其實藏在 AI 記憶體硬碟和儲存系統市場，且其中有幾家公司值得關注。

隨著 OpenAI 生態系統的擴張，海量數據的儲存需求正悄然改寫整個產業格局。

輝達執行長黃仁勳就曾公開表示，OpenAI 將成為下一個市值數萬億美元的超級公司。然而，其價值不僅在於產品，更在於完整的生態系統建設。

在消費者端，ChatGPT 與 Sora 等產品已形成穩定的付費訂閱模式，而在企業端，OpenAI 提供 API 服務，支持無數公司接入 GPT 模型，扮演 AI 雲基礎設施的角色。

本週推出的 Sora 2 更是進一步驗證了這一模式，用戶可以生成帶音效的有趣影片並分享到應用內與好友互動，直接挑戰 TikTok 短片市場的地位。

然而，這一切背後的核心瓶頸不是算力，而是海量數據的儲存。專家指出，每一則 Sora2 影片、每一次 AI 互動，都需要硬碟和儲存系統去承載，而這正是投資者應關注的焦點。

根據三星與 SK 海力士的最新公告，OpenAI 執行長奧特曼（Sam Altman）已在首爾簽署意向書，將兩家儲存巨頭納入「星際之門」超級數據中心計畫。

隨著項目擴張，OpenAI 的儲存需求可能達到每月九十萬片晶圓，遠超全球 HBM 總產能的兩倍。

各類數據需求量驚人，儘管文字幾乎不占儲存空間，但圖片每張約一兆位元組，音頻每首約五兆位元組，而基礎影片則每分鐘需要五十兆位元組。

更為驚人的是裂變創作與多語言翻譯的需求，假如每個影片被翻譯成十種語言，數據量直接增至每分鐘五百兆位元組，且用戶對影片的個人化創作幾乎無限，數據體量呈現爆炸性增長。

隨著 Sora 2 的普及，OpenAI 毫無疑問將成為全球最大的記憶體買家之一，從海量 DRAM/HBM 到 NAND，乃至 HDD 和 SSD，都將成為其採購重點，並可能與記憶體巨頭簽訂長期戰略合作協議。

AI 儲存領先公司曝光

值得注意的是，在全球記憶體市場中，真正的核心玩家是掌握 DRAM/HBM、NAND 與 HDD 三大賽道的寡頭廠商。

他們不僅是價格的制定者，更是技術路線的掌舵者，決定了整個產業的發展方向。

1. DRAM/HBM 賽道：美光

隨著 AI 應用的興起，高附加值的高頻寬記憶體逐漸取代傳統通用記憶體，HBM 已成為 AI 晶片不可或缺的核心配套資源，直接影響算力效率。

其中，在高階記憶體領域，美光 (MU-US) 正從追趕者逐步轉向市場佔有率的兌現者。

美光已確認 2025 年的 HBM 產能全部售罄，並預計 2026 年的產能也將在數月內被鎖定，這種高訂單可見度賦予美光與客戶談判時更強的定價權。

數據中心業務已成為美光的利潤核心，占比提升至 56%，毛利率高達 51.5%。

雖然 SK 海力士仍保持領先，但美光在輝達供應鏈中的存在感不斷提升，並已著手推進下一代 HBM4 的商務談判，這代表其在高階記憶體領域將同步受益於需求爆發與話語權提升。

2. NAND Flash 賽道：美光與 SanDisk、慧榮科技

在 NAND Flash 市場，AI 數據需求的快速增長也正推動價格持續上揚。

根據最新預測，2025 年第四季度 NAND 合約價格將上漲 5% 道 10%，部分品類短期甚至跳升 15% 道 20%，全球三大 NAND 供應商產能接近滿載，且訂單已提前鎖定至 2026 年，現貨市場供應緊張。

其中，美光也在 NAND 賽道擁有雙主業結構性優勢，其 3D NAND 已邁向 300 層以上量產，單晶片容量更大、成本更低，滿足大模型推理和 AI 影片生成對高速大容量 SSD 的需求。

同時，SanDisk (SNDK-US) 從威騰電子 (WDC-US) 分拆上市，成為市場上少見的純 NAND 投資標的，投資者可直接押注 NAND 週期。

與此同時，慧榮科技 (SIMO-US) 作為全球最大獨立 SSD 控制器供應商，雖不直接生產 NAND，但在 SSD 系統中扮演關鍵角色，其 PCIe Gen5 控制器已量產並廣泛應用，為產業鏈提供相對穩定的投資選項。

3. HDD 賽道：威騰電子與希捷科技

在 HDD 傳統硬碟領域，市場則由威騰電子與希捷科技 (STX-US) 兩家公司高度集中，擁有強大的定價權。近年來，因利潤壓力，HDD 廠商主動減產，供應收緊進一步增強其提價能力。

對於亞馬遜 (AMZN-US) 、Google(GOOGL-US) 雲端與 Meta(META-US) 等大型數據中心運營商而言，HDD 仍是平衡成本與容量的選擇。

威騰電子除了保持 HDD 業務的現金流基礎外，還能透過旗下 NAND 業務分享快閃週期紅利，即便 SanDisk 分拆削弱了其 NAND 敞口，但威騰電子仍具備跨品類的平衡能力。

相較之下，希捷科技更專注於高容量 HDD 技術更新，聚焦冷儲存市場，以穩健現金流作為核心價值。

4. 企業級儲存：PureStorage

在企業級儲存系統領域，PureStorage(PSTG-US) 則提供了與傳統晶片製造不同的投資視角。

PureStorage 不生產 NAND，而是提供全快閃儲存陣列與軟體定義儲存解決方案，其增長邏輯依賴於 HDD 向 SSD 的替代趨勢，以及 AI 數據中心對高性能儲存的剛性需求。

PureStorage 的 FlashArray 與 FlashBlade 已在企業客戶及雲服務商中獲得大量訂單，使其能夠取得高毛利合約與穩定成長動力。

然而，由於高度依賴上游 NAND 供應，PureStorage 毛利結構仍受影響，因此更像是一支「結構性成長股」，而非價格制定者。