《經濟學人》：美中貿易戰助攻 巴西坐穩全球大豆霸主地位

據《經濟學人》近期文章指出，美國總統川普的貿易戰，導致美國農民與中國客戶之間出現裂痕，這使得巴西鞏固了其作為世界黃豆超級大國的地位。

報導稱，自今年 5 月以來，為報復川普政府加徵的關稅，美國黃豆最大的買家——中國，停止了採購。這場爭端讓美國伊利諾伊州的農戶叫苦不迭，促使川普政府規畫推出一項百億美元的農業救濟方案。

然而，在這場全球供應鏈風波中，巴西黃豆生產商卻成為最大的贏家。美國豆農與中國客戶之間產生的裂痕，使得巴西得以鞏固其全球黃豆超級大國的地位。

這並非巴西首次藉由川普引發的貿易衝突而獲利。早在川普第一任期對中國加徵關稅時，類似情景就已上演。當時，在龐大的中國黃豆市場中，巴西黃豆的占比從 2017 年的約 50%，急劇飆升至 2018 年的 75%。

第二波衝擊波治癒「投資宿醉」

此後黃豆價格雖一度下跌，但在俄羅斯入侵烏克蘭後又迅速回升，接近歷史高點。前期的投資熱潮曾導致一定程度的「後遺症」。而川普發起的第二次貿易戰，卻恰好成為了治癒此一後遺症的良方。中國對美國黃豆實施的禁令，將南美洲黃豆市場轉變為賣方市場。原本可能因豐收而出現的黃豆過剩，如今成了庫存儲備。

根據預測，到了 2025 年，巴西黃豆出口量有望達到 1.1 億噸。巴西政府數據顯示，這個出口量足以完全抵消川普若對巴西牛肉、咖啡等商品加徵 50% 關稅所導致的出口損失。

巴西農戶的長期信心

然而，巴西的好運或許將在十月底迎來挑戰——屆時中美雙方將在南韓舉行的亞太經合組織 (APEC) 峰會期間進行會晤。川普已承諾，「黃豆將是會談的重要議題」。

即便中國解除禁令，美國黃豆出口企業可能仍需繳納高額關稅：目前美國黃豆的關稅稅率為 23%，而巴西黃豆僅為 3%。不過，隨著美國黃豆價格大幅下跌，其價格很快將具備與南美黃豆競爭的能力，即使疊加更高關稅。

面對此一潛在風險，巴西農戶似乎不為所動。大多數人選擇按兵不動，沒有透過預售更多秋季收穫的黃豆來對沖價格下跌風險，這顯示了他們對市場的信心。此外，巴西黃豆的種植週期也帶來了優勢：美國糧倉堆滿糧食 (尤其在玉米豐收後)；而巴西目前正在種植的黃豆，要到明年一月才會收割，屆時美國當季黃豆庫存早已耗盡。

超越貿易戰的結構性優勢

從長遠來看，巴西黃豆產業的繁榮前景十分明朗。巴西植物油行業協會 (Abiove) 表示，川普引發的衝擊並非巴西黃豆崛起的唯一原因。巴西黃豆的蛋白質含量高於美國黃豆，且農業生產效率更高。其種植面積已達 4,900 萬公頃，遠超美國的 3,400 萬公頃。

與美國中西部不同，巴西內陸地區仍有廣闊的土地可供進一步擴大種植規模。此外，巴西生物燃料產業對黃豆油需求巨大，國內市場對黃豆的需求本身就十分旺盛。

目前，美國僅存的優勢在於其先進的港口與鐵路基礎設施。但巴西正在推進的基礎設施建設熱潮，最終可能會讓美國連這一優勢也不復存在。在經歷兩次「貿易戰衝擊」後，美國豆農與中國買家或許都會尋求降低彼此的依賴度，但要替代中國龐大的市場需求，對美國供應商來說，仍是一項巨大的挑戰。