稀土事件觀察

一、事件摘要

• 時間點：2025 年 10 月 9 日，中國商務部宣布擴大稀土出口管制。
• 新增管制項目：銪（Eu）、鈥（Ho）、鉺（Er）、銩（Tm）、鐿（Yb）等五種中重稀土金屬與合金。
• 限制範圍：
  • 用於 14nm 以下邏輯晶片、256 層以上記憶體晶片 的研發、生產及相關設備。
  • 具軍事用途 AI 技術、國防用途全面禁止。
  • 涵蓋開採、冶煉、磁材製造與回收技術出口。

生效時間：

• 國防用途：即日起生效。
• 其他用途：2025 年 12 月起生效。

 二、全球產能結構與戰略意涵

• 2024 全球稀土產能分布：中國 69%、美國 11%、緬甸 8%、澳洲 3%。
• 後段精煉與製程：中國佔全球 92% 產能，具成本、規模與技術優勢。
• 管制主要影響用途：永磁馬達、光通訊、紅外線雷射、照明顯示。
• 美日反制措施：
  • 美國投資 10 億美元 強化稀土供應鏈、支持 MP Materials。
  • 日本廠商（信越化學、大同特殊鋼、Proterial）擴建非中來源磁材產線。
• 台灣狀況：稀土產能極少，磁材製造商台全金屬、天弘化學具初級提煉經驗，但缺乏永磁製造能力。

三、產業影響分析

1 半導體：影響輕微、主要為間接風險

• 稀土在半導體設備中僅少量用於馬達與研磨液。
• 台積電與致茂等公司使用的稀土產品多來自歐美、日本。
• 短期影響輕微，但若中國延長審批流程或擴大範圍，可能間接拉長供應週期。
• 台積電具強大議價力，短期可吸收成本波動。

2 電動車：影響有限

• 電動車永磁馬達需釹鐵硼（NdFeB）磁體，但此次新管制五金屬非釹族。
• Tesla、BMW 已減少稀土使用或改採外部勵磁馬達（EESM），依賴度下降。
• 台灣零組件供應鏈未直接使用稀土馬達，風險低。

3 國防航太與工業：短期可支撐、長期恐掣肘

整體結論與觀察重點

短期影響

• 半導體與電動車衝擊有限，多屬間接風險。
• 國防、工業馬達短期靠庫存支撐，未出現立即缺料。

中長期風險

• 若中國延長出口審批或擴大禁令，可能：
  • 壓縮非中供應鏈產能。
  • 使無人機、馬達產業 2026–2027 年出現供應瓶頸。
  • 加劇全球稀土價格波動。

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