石油供過於求終於來了！能源交易大亨：油價可能繼續走低

據《彭博》周二 (14 日) 報導，全球頂尖能源交易商 Gunvor 執行長 Torbjorn Tornqvist 警告，投資人長期預期的石油市場供應過剩終於浮現。國際能源總署 (IEA) 預測，2026 年將出現日均 400 萬桶的創紀錄過剩，油價恐進一步下探。

Tornqvist 周二在倫敦接受訪問時表示：「看來我們正進入一個有點不同的市場。我們以前聽過這種說法，也有人因此受傷。但這次在現階段，我認為供應過剩的說法更有實質內容。」

IEA 預測創紀錄過剩

國際能源總署 (IEA) 稍早表示，隨著 OPEC + 成員國與產油組織以外國家增產，全球 2026 年將出現日均 400 萬桶的創紀錄過剩。該機構指出，海上貨物開始累積，這是供應過剩的跡象。

Tornqvist 自己預估明年過剩量僅約為 IEA 預測的一半，但仍代表相當可觀的供應過量。

因此油價應會走低，儘管不太可能出現「超級正價差」(supercontango)，也就是遠期價格遠高於現貨價格，讓囤貨變得有利可圖的情況。

Tornqvist 指出，目前市場面臨供需失衡問題，在沒有額外需求的時候，有大量石油湧入市場，而且除此之外，顯然還有貿易緊張局勢升溫。

美油跌破 60 美元

美國原油上周跌破每桶 60 美元，為 5 月以來首見。周二報價約為 58 美元。

部分全球頂尖石油公司通報第二季交易環境更加艱困，地緣政治不確定性創造了錯誤類型的波動。

Tornqvist 表示，中東緊張局勢緩解，導致地緣政治溢價縮小，油價走低。在這種低價環境下，Gunvor 對於提供預付款投資石油專案變得更加保守。

「石油交易市場本身已更加成熟，面對整體不確定性，我們必須更謹慎地管控風險，」他說。

關鍵在於沙烏地阿拉伯與中國

Tornqvist 提醒，供應過剩的預測前提是主要產油國真的會增產，但實際上未必如此。

「假設沙烏地阿拉伯增產至配額水準，其他一切順利，市場將出現日均數百萬桶過剩，」他說。「但如果中國加快購油建庫存，可能緩解部分供應過剩。」

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