美國制裁直搗俄油心臟！傳中國四大煉油商緊急暫停採購 印度立場受關注

美國宣布制裁俄羅斯兩大石油公司俄羅斯國家石油公司 (Rosneft) 和 Lukoil 之後，路透引述知情人士說法報導，中石化 (601857-CN) 等中國國營石油公司已經暫停採購俄羅斯海運石油。身為俄油大買家的印度也傳出準備好大幅減少進口量，以免遭美國制裁波及。

如果中國和印度這兩大客戶的需求急凍，俄羅斯的石油收入將大受影響，而中印也將需尋找替代來源，此舉勢必推升國際油價。

根據報導，由於擔心遭美國制裁波及，中石化、中石油 (601857-CN)、中海油 (600938-CN) 和振華石油 (Zhenhua Oil) 至少短期內不再從事俄羅斯海運石油交易。

中國每天的俄羅斯海運石油進口量約 140 萬桶，但大多向獨立煉油廠採購，包括俗稱為「茶壺」小型煉油廠，有關國營機構的採購量預測落差很大。Vortexa Analytics 預估，中國國營油商今年前九個月的採購量不到每日 25 萬桶，Energy Aspect 則預估為 50 萬桶。

在上周英國制裁 Rosneft 和 Lukoil、中國企業和影子船隊之後，中石化旗下的 Unipec 已經暫停採購俄油。

交易員指出，Rosneft 與 Lukoil 多透過中間人轉賣給中國買家，而非直接交易。

路透指出，雖然獨立煉油廠目前暫時觀望以評估制裁影響，但仍有意維持俄羅斯原油採購。另一方面，中國每天透過管線進口約 90 萬桶俄油，由中石化負責，預料這部分不會受到明顯波及。

Kpler 首席美國分析師 Matt Smith 表示，印度、中國或土耳其買家仍可直接從俄羅斯石油公司購買俄羅斯石油，因此「俄羅斯原油出口不太可能出現重大中斷」。

美國制裁鎖定俄油心臟

受制裁消息影響，國際油價周四大漲，西德州、布蘭特原油期貨終場上漲逾 5%，創 6 月中旬以來最大單日漲幅。

SPI 資產管理公司執行合夥人 Stephen Innes 說：「在地緣政治中，有時言語比飛彈更有威力——昨天，華盛頓財政部就向全球能源的血液中射了一枚飛彈。」

Innes 向 MarketWatch 說：「Rosneft 和 Lukoil 是支撐俄羅斯石油心臟的巨無霸，如今卻受到美國法律的制裁。他們旗下大約 36 家子公司，已被置於金融隔離之下。對市場而言，這不是官僚主義，而是休克療法。」

Innes 指出，對於石油貿易商來說，這些「制裁不僅是一紙空文——實際上改變了運輸一桶石油的成本」。

他寫道：「與 Rosneft 和 Lukoil 相關的貨物，如今背負著無法規避的風險溢價。銀行收緊承保範圍。保險公司撤退了。運費波動。就連亞洲的中立煉油商，也開始仔細檢查自己的曝險。」

印度態度成關鍵

Velandera Energy Partners 財務長 Manish Raj 指出，現在所有人的目光都集中在印度對俄羅斯制裁的反應上。

從這個角度來看，「川普的舉動將改變局勢，因為印度很可能會遵守美國的制裁」，Raj 認為，印度私人煉油廠不會冒著失去進入美國市場機會的風險，「因此我們確信，他們對 (俄羅斯) 烏拉爾原油的採購量將降到零」。

Raj 說：「制裁擴大了賭注，讓烏拉爾原油的買家面臨高風險的『撲克牌』遊戲——一旦失算，就可能導致嚴重後果。規避風險的人會退出遊戲。」

Raj 補充說：「制裁也為印度闢出一條擺脫俄油的途徑，同時又不至於看起來像拋棄了這個久經考驗的朋友。印度總理莫迪可能向俄國傳達以下訊息，『你看，我們一直支持你們，但現在你們受到制裁，我們就束手無策了。』」

Raj 說：「資金問題依然在於，印度空出的原油庫存有多少會被中國『茶壺』吃下。我們認為會吃掉一些，但不是全部，因此我們預料實物交易將趨於吃緊。」