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台股穩定配息美股追求高成長

Money錢2025-10-31 11:39

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15 檔台美半導體 ETF 股息、價差兩頭賺

撰文：黃士育

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全球半導體產業在 2025 年迎來 AI 驅動的成長週期，台美兩地掛牌的半導體 ETF 走出截然不同的路徑。

台股標的聚焦台積電（2330）與聯發科（2454）；美股標的投資輝達（Nvidia）與博通（Broadcom）等 AI 晶片龍頭，著重全球布局。兩者風險報酬特性迥異，該如何選擇？本文剖析台美半導體 ETF 的結構與報酬特性，讓投資人能在穩定配息與高成長間找到最適配置策略。

台股掛牌半導體 ETF 本土與全球的雙軌選擇

台股目前有 8 檔半導體 ETF，5 檔追蹤台股標的、3 檔追蹤美股標的。投資人可依需求選擇。

追蹤台股標的 ETF 配息與台積電權重的取捨

台灣本土半導體 ETF 共有 5 檔（見表 1），最大差異在於台積電權重與配息策略，直接影響報酬表現與現金流。

中信關鍵半導體（00891）採取聯發科（占 18.4%）與台積電（占 25.7%）雙軸策略，打破台積電獨大格局。富邦台灣半導體（00892）與新光臺灣半導體 30（00904）則採取台積電高權重策略，前者配置比例 29.5% 並依毛利率與資產效率挑選獲利強勢股，後者完全依市值加權，這兩檔在台積電上漲時表現較佳，但集中度風險相對較高。

群益半導體收益（00927）選股同時考量股利率與配息能力，適合追求配息的投資人。兆豐台灣晶圓製造（00913）專注晶圓製造環節，但費用率高、流動性較為不足。

整體而言，台股半導體 ETF 的優勢在於無匯率風險與較高配息收益，劣勢則是地理集中風險、台海地緣政治不確定性，以及權重稀釋可能削弱龍頭股的上漲貢獻。

追蹤美股標的 ETF 參與全球龍頭成長的捷徑

在台灣掛牌但投資美國或全球半導體公司的 ETF 共有 3 檔（見表 2），投資人無需透過複委託或美股開戶，即可直接參與美國 AI 晶片龍頭的成長行情。

國泰費城半導體（00830）是台灣美股半導體 ETF 的首選，追蹤費城半導體指數，前 10 大持股包括輝達、超微半導體（AMD）與美光（MU）等科技巨頭。內扣費為台灣半導體 ETF 中最低，採年配息制，且未進行匯率避險，不過仍是台灣投資人以台幣參與美國 AI 成長的最佳管道。

兆豐洲際半導體（00911）追蹤洲際半導體指數，主要成分股與 00830 高度重疊，但費用率遠超 00830，高費用率侵蝕投資報酬，對多數投資人而言不具優勢。

中信上游半導體（00941）是台灣唯一聚焦半導體設備與材料的 ETF，持有 50 檔成分股，為不配息型 ETF。地理配置橫跨美日荷德等 7 國，主要持股包括科林研發、艾司摩爾與應用材料等大廠。該檔 ETF 適合作為核心半導體 ETF 的衛星配置，分散至上游設備材料鏈，降低對單一產業環節的依賴，同時也是分散地緣政治風險的有效工具。

美股掛牌半導體 ETF 一檔盡擁全球半導體大廠

美股半導體 ETF 市場高度集中，因費城半導體指數權重聚焦 AI 晶片巨頭，資金湧向少數主流產品，前 3 大 ETF 就掌握逾 9 成市占（見表 3）。

VanEck 半導體 ETF（SMH）管理資產達 334.1 億美元，是市場上規模最大的半導體 ETF。僅持有 26 檔股票，輝達單一持股占 18.81%，前十大持股合計達 73.7%，採取高度集中策略。年初至今報酬率達 34%。

iShares 半導體 ETF（SOXX）是歷史最悠久的半導體 ETF，持有 30 至 37 檔股票，前十大持股僅占 60%、持股權重較為均衡。今年以來報酬率為 25%。Invesco PHLX 半導體 ETF（SOXQ）因為 2021 年才上市，為了保持競爭力，費用率僅 0.19%，是成本敏感型投資人的最佳選擇。年初至今報酬率達 29%，表現介於 SMH 和 SOXX 之間。主要劣勢在於規模和流動性。

另類加權與利基型 ETF 分散風險的差異化選擇

SPDR S&P 半導體 ETF（XSD）採等權重配置，讓中小型晶片公司與大型龍頭獲得相同比重；Invesco 半導體 ETF（PSI）以 5 大因子（價格動能、盈餘動能、品質、管理行動與價值）建構智慧選股機制；First Trust Nasdaq 半導體 ETF（FTXL）則採基本面加權，透過波動率因子降低回檔風險。這 3 檔 ETF 今年報酬率約 27% 至 29%，雖不及 SMH，但較適合追求多元分散配置的投資人。

VanEck 無晶圓廠半導體 ETF（SMHX）聚焦晶片設計公司，排除晶圓代工與設備製造商。成分股僅 23 檔，集中於具高研發與智慧財產優勢的企業，如新思科技（Synopsys，美股代號 SNPS）與 Astera Labs（美股代號 ALAB）。今年以來報酬約 28%，適合看好無廠商業模式、重視分散配置的投資人。