淘金潮已退 10月「閃崩」正是買家所需要的

《Marketwatch》報導，黃金市場在 10 月底出現短線「閃崩」後，市場情緒急速冷卻，先前被視為過熱的投機氛圍迅速瓦解，令逆勢投資人對後市轉趨樂觀。分析指出，與其說閃崩重挫信心，不如說是讓市場降溫，反而提升黃金吸引力。

根據 Hulbert 報告顯示，10 月 28 日前的六個交易日內，代表市場曝險水位的 Hulbert 黃金通訊情緒指數 (HGNSI) 大跌 45.8 個百分點，為自 2000 年統計以來最大跌幅之一，反映投資人迅速撤出市場。

報告認為，此舉說明先前高漲的樂觀情緒其實相當脆弱。

回顧歷史，過去 HGNSI 曾出現類似急跌時，金礦股在之後往往有不錯表現。以 VanEck 金礦股 ETF(GDX-US) 為例，後續一個月平均上漲 3.8%、兩個月上漲 8.1%，三個月更累計漲幅達 13.8%。

反之，情緒指數於短期大幅升高時，後市表現反而平淡，三個月份平均漲幅僅約 1% 左右。

報告指出，儘管情緒並非影響金價的唯一因素，市場反應也不一定立即顯現，但目前情緒風向已轉向支持金價走高，對黃金形成正面訊號。

除了黃金，Hulbert 另追蹤美國股市、那斯達克與美國債市等三項市場情緒指數，並比較各項指數與 2000 年以來的歷史區間。

不過，整體而言，與黃金市場已降溫相比，美股仍呈現相對過熱狀態，投資評價風險依舊。