中國財政部成功發行40億美元債 在中美關係緩和之際測試市場需求

據《彭博》報導，中國財政部周三 (5 日) 重返國際債券市場，成功募資 40 億美元。此舉旨在測試在美中貿易摩擦有所緩和之際，投資者的認購意願。知情人士透露，本次發行包括各 20 億美元的 3 年期和 5 年期美元主權債。

本次發債展現出極為強勁的市場需求，認購訂單總額突破 1181.5 億美元，來自 1048 個帳戶。在定價方面，3 年期票據相較於美國國債未溢價，而 5 年期票據僅有兩個基點的溢價。標普全球評級並給予中國此次發債 A+ 的長期外幣發行評級。

北京通常每年發行一次美元債券，這次發行發生在美中緊張局勢已有所緩和的背景下，此前一場關鍵峰會促成了延長的關稅休戰期。本次發債的收益將用於一般政府用途。

當局的核心目標是利用定期發債，進一步發展更深入的殖利率曲線，使其能作為中國企業的定價基準。瑞穗證券的資深中國經濟學家 Serena Zhou 指出，財政部此舉是透過定期發行基準債券，協助改善中國主體在美元債券市場的定價與流動性。

此次發債也是中國企業美元票據銷售穩定反彈的一部分。資料顯示，在經歷了前所未有的房地產危機和聯準會升息後，2025 年公開宣布的銷售額正邁向三年來的最高點，達到約 900 億美元。與此形成對比的是，財政部大約一年前發行同類年期債券時，仍是以輕微溢價出售的。

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