這次不一樣…中國股市崩跌事小 信心動搖茲事體大！

(圖:AFP)

中國股市週一 (27 日) 再現大跌逾 8%，晚間中國證監會發言人張曉軍趕緊重申「國家隊」並未撤出，證金公司仍將擇機增持股票。許多分析師也很快指出，中國消費者不太可能因股價大跌而受害。但部分專家卻直言，這次情況恐怕不一樣。

《CNBC》週一報導，股票只占中國家庭財富的 9%，且中國主要股指今年來仍維持漲勢，因此受到今日股市大跌重擊的一般中國民眾相對很少。然而，本月中股跌勢帶來的後續效應，尤其是中國政府干預救市失敗，可能會傷害外界對於北京當局控制市場能力的信心，進而對中國實質經濟構成威脅。

美國布魯金斯學會 (Brookings Institution) 旗下約翰桑頓中國中心 (John Thornton China Center) 高級研究員達勒 (David Dollar) 指出，一般通常認為，中國股市與其經濟現實無關連，因為企業並未利用股市大量籌資，且股票占家庭財富的比例也小。但中央政府卻採取這一連串救市行動，除了看似有點恐慌，真正令人擔憂的，恐怕是中國民眾對於國內經濟現實及政府施政的信心受創。

Silvercrest 資產管理首席策略師 Patrick Chovanec 則分析，中國坊間以為北京當局會出手支撐資產價格、阻止虧損或防止負面結果的想法，並非只限於股市，而是瀰漫整個中國經濟。

他點名中國政府干預房市、影子銀行及一堆產業的行動，都曾被視為是理所當然。「這種『政府想怎樣處理經濟結果就能怎麼做』的信念，若出現任何裂縫，恐怕會導致許多事情都開始令人擔憂及懷疑」。

儘管專家們認為，中國經濟應該能夠輕鬆安度股市大跌帶來的直接衝擊；但如果中國經濟現實開始出現更多疲軟跡象，那麼本月股市崩跌引發的信心動搖，可能會回過頭來令北京頭疼。