甲骨文下跌沒根據？分析師：財報前「買進良機」

甲骨文 (Oracle)(ORCL-US) 股票在雲端運算公司 CoreWeave(CRWV-US) 公布第三季財報不如預期後下跌近 2%，但瑞穗證券 (Mizuho) 分析師認為這波跌勢「多半沒有根據」，反而為 12 月即將公布的甲骨文第二財季財報前，提供了一個「買進良機」。

瑞穗分析師 Siti Panigrah 帶領的研究團隊在給客戶的報告中指出，市場對 CoreWeave 財報的反應忽略了「多項對甲骨文有利的積極訊號」。

該機構維持對甲骨文股票優於大盤 (Outperform) 的評級，並重申目標價為 400 美元。

瑞穗指出，CoreWeave 股價下跌超過 15%，主要是受到「第三方資料中心開發商的暫時供應鏈延遲」所影響，這屬於「CRWV 特有的問題」，與甲骨文的營運無關。

分析師補充稱，「甲骨文在 10 月的 AI World 大會上重申，其位於德州的資料中心擴建計畫進度正常，公司有望優於市場預期。」

瑞穗進一步指出，CoreWeave 的財報其實強化了多項對甲骨文的利多信號。報告中提到，「AI 運算需求仍遠超供給。」CoreWeave 報告顯示，其積壓訂單年增 85%，達 560 億美元。

瑞穗認為，這點支持了他們的觀點，即甲骨文「在大型 AI 訓練與推理工作量持續增加的背景下，仍具擴大未執行訂單 (RPO) 基礎的良好位置」。

報告同時指出，CoreWeave 的首份大型 GPU 合約重新簽訂後，價格「僅較原協議低約 5%」，顯示 H100 晶片價格「仍具韌性」。

整體而言，瑞穗認為甲骨文基本面依舊穩健，公司擁有「靈活的融資選項」以及「有紀律的資料中心擴建策略」。

分析師在報告結尾表示，「我們認為，當前股價疲弱是甲骨文第二財季財報前的一個買進良機。」