IEA估明年油市每日過剩達409萬桶 高盛：油價恐一路跌至2027年才反彈

高盛週一 (17 日) 表示，受全球供應激增影響，國際油價預計將一路下滑至 2026 年，市場恐維持每日約 200 萬桶的巨大供應過剩。該行預測 2026 年 Brent 原油均價為每桶 56 美元、WTI 為每桶 52 美元，均低於目前遠期曲線的 63 美元與 60 美元。

高盛指出，2025 至 2026 年的「供應浪潮」主要來自疫情前獲得最終投資決策（FID）的長週期項目，這些計畫在新冠疫情期間延宕，如今陸續投產，同時 OPEC+ 也正逐步撤回先前的減產，推升整體供應。OPEC+ 自 4 月起持續增加產量，而美國、巴西等主要生產國亦同步擴產，使供應過剩風險進一步升高。

國際能源署（IEA）則預估，全球油市明年可能面臨高達每日 409 萬桶的更大幅度過剩，令市場承壓。高盛預期，油價將在 2027 年後反彈，原因是 2025–2026 年的低價將削弱非 OPEC 國家的生產誘因，加上過去 15 年在油氣領域的投資長期不足，未來新項目有限。該行預估布油與 WTI 將於 2028 年底回升至長期價格目標 80 美元與 76 美元。

高盛並警告，若非 OPEC 供應比預期更具韌性或全球經濟陷入衰退，2026–2027 年布蘭特原油可能跌入 40 多美元區間；但若俄羅斯供應大幅萎縮，油價也可能反向突破每桶 70 美元。