加密與傳統金融的交會速度，比所有人想像得都要快。

交易平台收購基礎設施、永續合約平台上線股票指數、穩定幣跑進支付網絡、貝萊德的 BUIDL 基金把鏈上分紅變成日常操作，甚至連洲際交易平台都願意為一個預測市場平台付出高達 20 億美元的籌碼。加密企業上市，不再是「叛變鏈上」的象徵，而是傳統金融主動伸手、想要把下一輪成長鎖進自己的體系。

對於正在衝刺 IPO 的加密項目來說，這既是機會，也是一次徹底的體檢。因為一旦選擇走向公開市場，它就不再只能用代幣價格來講故事，而必須面對季度財報、審計、董事會問責，甚至面對那些不看 narrative、只看現金流的價值投資者。這群人會比鏈上玩家更冷靜、更殘酷，也更真實。

過去兩年現貨 ETF 的推出，已經讓加密資產第一次在主流監管框架中獲得「正名」。如今，上市潮的出現意味著另一件事：加密項目要開始被當成企業，而不是投機品。這會改變產業的敘事邏輯，也會重塑誰才有資格進入下一輪的核心舞台。

接下來，讓我們把鏡頭對準這些正在排隊衝刺 IPO 的加密項目。

灰階 Grayscale（資產管理/ETF 業務）

Grayscale Investments 成立於 2013 年，是全球最大的加密資產管理公司，管理約 350 億美元資產。公司提供 40 多種產品，涵蓋 45 種代幣，包括比特幣 ETF（GBTC）、以太幣、Solana 等，為機構和零售投資者提供便利的加密資產投資管道。主要投資者為母公司 Digital Currency Group 控股約 70%。

IPO 進度：

當前狀態：已正式提交 IPO 申請；

最新進展：2025 年 11 月 13 日向 SEC 平台提交股票代碼，主承銷商包括摩根士丹利、美銀證券、Jefferies 和 Cantor。財務數據顯示 2025 年前 9 個月營收 1.733 億美元（年減 20%），淨利 2.033 億美元；

預期 IPO 時間：2025 年底至 2026 年初；

BitGo（託管服務）

BitGo 成立於 2013 年，是領先的數位資產機構託管服務供應商。支援 1400 多種數位資產，服務 4,600 多個機構客戶和 110 萬用戶，管理約 1,040 億美元資產。提供合規託管、多重簽名錢包、質押、交易執行等服務，客戶保險額度高達 2.5 億美元。

融資歷史：

2021 年，Galaxy Digital 宣布以 12 億美元收購 BitGo，但最終放棄了這筆交易。在那次交易失敗後，BitGo 籌集了新的資金，最引人注目的是 2023 年一輪 1 億美元的融資，使公司估值達到 17.5 億美元。

IPO 進度：

當前狀態：已提交 IPO 申請；

最新進展：2025 年 9 月 22 日秘密提交 S-13 11 月，713 日在紐約證券交易計劃。截至 2025 年 6 月 30 日平台資產達 903 億美元，年營收成長超 4 倍。主承銷商包括高盛和摩根士丹利；

預期 IPO 時間：2025 年第四季至 2026 年第一季；

Consensys（Metamask 母公司）

Consensys（Metamask 母公司）

Consensys（Metamask 母公司）

Consensys（Metamask 母公司）

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在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。