台股

輝達新對手出現？AI大龍後續展望如何？

楊惠宇分析師（摩爾投顧）2025-11-26 15:32

台股上週大跌後，本週開始出現比較明顯的反彈幅度，這就是我之前一再強調的題材比盤勢重要。舉例來說，輝達昨日下跌，為何台股今日卻還大漲？那是因為 Google 推出，最新 AI 模型 Gemini 3，運算功能提升讓市場驚艷，成為輝達目前最強力的競爭者，讓輝達股價昨日一度重挫 6％，不過輝達隨後發文強調，自家晶片仍領先業界及 Google 一個世代，再加上「股神」巴菲特旗下，波克夏公司於第 3 季，大舉買進 Google 母公司 Alphabet 成為基金投資組合第十大持股，激勵美科技股上漲，說明單一公司並不影響整個「題材」帶動的漲幅，台股即使不用輝達也能依賴整體 AI 帶動上漲。

cover image of news article — 輝達新對手出現？AI大龍後續展望如何？ (圖:shutterstock)

創意 (3443-TW) 是提到 AI 必須講的最強股票，創意身為台灣少數具備完整 ASIC／SoC 設計到量產 Turnkey 能力的公司，在 AI、高效運算（HPC）與資料中心快速擴張的周期中受益最深。公司長期專注於高速介面、低功耗架構以及 Chiplet／先進封裝等高階技術，使其在北美大型雲端服務業者（CSP）與網通企業的合作案中具備明顯優勢。創意第三季整體營收落在 86.13 億元、季增 41.1%、年增 30.3%，創下單季歷史新高，EPS 也大致符合預期，在 AI 股仍然受到市場期待的狀態下，只要創意基本面表現維持強勢，自然還會有上漲空間，與世芯比較起來，創意近期較強，但世芯上漲空間較大，兩者難分伯仲。

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世芯 - KY(3661-TW) 與創意同為專注於高複雜度 ASIC／SoC 設計與量產服務（fabless / ASIC-service），但世芯具備設計 + 封裝 + 測試的一條龍能力。其客戶涵蓋高畫質電視、通訊設備、消費性電子、網通與利基型應用（如特殊運算、企業伺服器、AI 專用晶片、通訊基礎建設）等多元領域，整體營運規模比創意還要大一點，可惜的是因目前可以顯著貢獻營收的專案數量仍然有限，世芯第四季整體營收預估還是會持續疲弱，ADAS（先進駕駛輔助系統）相關專案預計第四季末開始出貨，未來前景可期。

緯穎 (6669-TW) 深耕雲端伺服器、AI 加速平台與資料中心整合設備，在全球大型雲端服務業者（CSP）伺服器供應鏈中具關鍵地位。隨著 AI/HPC 伺服器需求加速膨脹，公司在機櫃伺服器、高密度 GPU 伺服器、儲存與網路系統的出貨比重持續提升，帶動營收動能走強。近期毛利率逐步改善，營業利益率亦同步回升，反映產品組合升級與成本結構優化效果。財務體質穩健、負債比合理，得以支撐產能擴建與新平台研發，後續成長值得期待。