軟銀受AI與OpenAI佈局影響！股價自高點下跌40%

隨著對於人工智慧（AI）估值過高的擔憂持續升溫、交易員日益將軟銀視為 OpenAI 的代理指標，軟銀集團（SoftBank）股價正面臨壓力。

根據《彭博》報導，市場擔心在 Alphabet (GOOGL-US) 推出 Gemini 3.0 後，OpenAI 將面臨新的競爭壓力，使軟銀站在全球 AI 股拋售的前端。

自 10 月底以來，軟銀股價已下跌約 40%，市值蒸發超過 16 兆日元（約 1020 億美元）。而與此同時，創辦人孫正義正積極加碼投資 OpenAI 及相關基礎設施。

軟銀在全球 AI 投資熱潮中快速布局，其持有的 OpenAI 股份已帶來約 146 億美元收益，使公司在第二財季意外實現 2.5 兆日元淨利，有望創下年度高獲利紀錄。

週三（26 日），軟銀股價一度上漲 8%，此前公司宣布完成對美國晶片設計公司 Ampere Computing LLC 的 65 億美元收購。

然而，軟銀仍須在 12 月支付對 OpenAI 承諾的 225 億美元款項（為其對 ChatGPT 開發商承諾的 320 億美元的一部分），同時還需籌措 54 億美元收購 ABB Ltd. 的機器人部門。

但正因軟銀對 AI 產業的高度曝險，以及投入的數十億資金，也使其容易受到 OpenAI 可能失去領先地位的任何跡象影響。市場對 AI 相關公司的高估值擔憂仍在持續。

本月早些時候，當被問及該行業是否陷入 AI 泡沫時，與孫正義一同經歷多次繁榮與衰退週期的軟銀財務長 Yoshimitsu Goto 表示無法確定，他說：「這種事情只能事後才能明確知道。」

《彭博》分析師 Kirk Boodry 與 Chris Muckensturm 指出，軟銀股價的大幅下跌凸顯其對 OpenAI 的高度敏感性，而非整體 AI 市場疲軟所致。

自 Google 推出並獲得正面評價的 Gemini 3.0 以來，軟銀股價已下跌 24%，市場對競爭加劇可能壓迫 OpenAI 的成長目標感到憂慮。

他們估計，若 12 月投資完成且 OpenAI 估值達 5000 億美元，軟銀持股將占其淨資產價值超過 20%。

由於 OpenAI 估值上升及相關投資，軟銀股價在 8 月至 10 月曾大幅上漲，但隨著市場對競爭與風險的擔憂，股價近期出現回落。

孫正義的 AI 生態系統布局與 Arm 策略

孫正義的目標是讓軟銀成為 OpenAI 領導的 AI 生態系統中的核心玩家。為籌集資金，他出售了對輝達 (NVDA-US) 與甲骨文 (ORCL-US) 的持股，並投資 AI 晶片設計公司，堅信未來設備將需要高能效 AI 技術。

軟銀目前擁有 Arm (ARM-US) 近 90% 股權，Arm 架構支撐從手機到伺服器的大部分現代科技。此次收購的伺服器處理器製造商 Ampere Computing，亦是 Arm 的客戶之一。

不過，Asymmetric Advisors 日本股票策略師 Amir Anvarzadeh 表示，在全球科技公司也紛紛設計自家 AI 晶片之際，軟銀推動晶片製造可能引發疑慮。

他指出：「除了盲目全力投資 OpenAI 外，市場忽略了 RISC-V 在 AI 晶片核心設計的崛起，甚至連輝達也在採用。」

RISC-V 是與 Arm 架構競爭的開源晶片架構，因擔心未來對西方技術依賴受限，在中國市場尤其受重視，可能威脅到 Arm 晶片的市場地位。

日本 AI 概念股面臨輪動調整

受 Meta(META-US) 計劃採用 Google Gemini AI 晶片消息影響，市場對輝達業務的擔憂加劇，可能引發日本 AI 相關個股的股票輪動。

一些分析師指出，Google 的舉動可能對 Ibiden Co. 造成負面影響，該公司為製造輝達晶片基板的主要供應商，本週股價下跌約 4%。

與此同時，Toppan Holdings Inc. 本週上漲約 11%，部分原因是市場認為其將從與 Google 合作設計 AI 晶片的 Broadcom Corp. 業務中受益。

日精資產管理首席分析師 Maito Yamamoto 表示，日本晶片設備製造商如 Advantest Corp. 也可能受益。

大和資產管理首席策略師 Tatebe Kazunori 指出：「盲目買入 AI 相關股票的階段已結束，未來選股將更加嚴格。」

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