資金狂潮擋不住！Nasdaq ISE 替 IBIT 大解封、申請放寬選擇權持倉上限

隨著比特幣金融商品在 2025 年全面攻佔機構投資版圖，華爾街的基礎設施正加速升級以應對龐大的資金浪潮。那斯達克旗下衍生品交易所 Nasdaq ISE 已正式向美國證管會（SEC）遞交提案，尋求大幅放寬貝萊德（BlackRock）旗下比特幣 ETF「IBIT」的選擇權交易限制。

根據聯邦公報（Federal Register）披露的資訊，Nasdaq ISE 申請將 IBIT 選擇權的「持倉與履約上限」（Position and Exercise Limits），從現行的 25 萬口，一口氣調升 4 倍至 100 萬口。

一旦過關，IBIT 將與 iShares MSCI 新興市場 ETF（EEM）以及 iShares 中國大型股 ETF（FXI）等大型 ETF 平起平坐，正式進入華爾街「頂級流動性俱樂部」。

Nasdaq ISE 表示，進入 2025 年以來，IBIT 的選擇權交易量呈現爆發式增長。現行的交易限制已經成為阻礙，讓依賴選擇權進行避險或收益策略的造市商與機構感到綁手綁腳。

Nasdaq ISE 指出：「隨著投資人參與選擇權市場的機會不斷增加，我們預期 IBIT 的選擇權交易量將持續攀升。」

為了佐證放寬交易限制的必要性，Nasdaq ISE 附上了詳盡的數據分析，將 IBIT 的市值、日均交易量與其他已享有百萬口上限的 ETF 進行對比。

交易所強調，即便這 100 萬口合約全部行使，其規模也僅占 IBIT 流通股數約 7.5%；若從比特幣總供應量來看，占比更僅有微不足道的 0.284% 。 Nasdaq ISE  主張，這樣的規模幾乎不會對市場造成干擾。

除了提升一般選擇權上限，提案的第二支箭則瞄準了更靈活的機構工具，Nasdaq ISE 希望取消實物交割 FLEX IBIT 選擇權的持倉與履約限制，待遇比照 SPDR 黃金 ETF（GLD）等大宗商品 ETF 。

FLEX（Flexible Exchange Options）屬於客製化選擇權，允許交易雙方自訂合約條款（如履約價、到期日等），常被大型基金用於量身打造避險或結構化曝險策略。若取消交易限制，意味著機構資金能以更靈活、更大額的方式進場。

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