〈富邦投資展望〉陳奕光推2026「金馬選股術」 五大動能推升台股上34000點

富邦金控今 (1) 日釋出 2026 年市場趨勢展望，富邦投顧董事長陳奕光預期，明年台灣超額儲蓄將突破 5 兆元創新高、貨幣型基金可望成為股市潛在動能、ETF 新血加入，以及當沖融資更趨熱絡之下，加上 2026 年台股獲利年增率上看 2 成，電子、金融、傳產原物料皆有表現空間。富邦投顧預期指數將以「微笑曲線」走向 32000 點，年中逢低佈局，第一、四季為高點，樂觀情境有機會挑戰 34000 點。

陳奕光指出，市場充斥泡沫與理性的拉鋸，AI 新科技成為全世界矚目焦點，AI 算力投資也呈現十倍速的成長，美國 CSP 業者 2018 年資本支出 610 億美元，2030 年達 8250 億美元。展望未來，除 CSP 業者維持 2 位數以上成長外，主權 AI 以及 OpenAI 模型業者加入，進一步推升雲端建置需求，預估 2026~2030 年美國 AI 資本支出將逐年大幅攀升。

關於台股趨勢展望，市場預期台灣明年超額儲蓄將首次突破 5 兆元大關、達 5.1 兆元，超額儲蓄率達 17.8%，加上定存利率仍低，資金有機會流入股市或 ETF 市場，對推升股市而言屬正面利多。

另外，聯準會 9 月再次啟動降息，以過去經驗來看，估計美國貨幣型基金自 2025 年 12 月起到 2026 年 2 月便將流出，並在半年內釋出 10% 約 7500 億美元的資金，為全球資本市場增添額外動能。

台股 ETF 近年交易蓬勃發展，陳奕光直言，「過去的散戶現在已經變成類法人」，隨著主動型 ETF 加入，可望挹注股市的資金動能。當沖佔比及融資市值比仍有空間，估計 2026 年當沖交易佔比將有 10~11%、融資占比仍有 0.15~0.2% 的提升空間，當沖融資將更趨熱絡。

2026 年台股將走出 2025 年對等關稅及台幣大幅升值陰霾，加上 AI 強勁需求帶動權值電子股業績成長，預估 2026 年台股獲利年增 20%，來到 5.3 兆元。從次產業角度分析，2026 年電子股主要受 AI 伺服器及 Edge AI 需求帶動，預估獲利成長 22%；金融股受惠股匯債市回溫，預估獲利成長 7%；傳產原物料因受惠政策及降息而走出谷底，預估獲利成長 20%。

針對 2026 年全年台股趨勢，富邦投顧分析，年中可逢低佈局，預期年底可望有正面效益。第一季公司召開董事會公佈現金股利，高股息 ETF 換股題材激勵股價，加上 GTC AI 題材發酵，股市偏多；第二季為傳統電子五窮六絕，過往經驗有較大拉回機率。下半年進入傳統旺季，加上 AI 新品推陳出新，降息效果刺激經濟成長，股市可望見到一年高點 32000 點。但若市場對於 AI 投資獲利回報時間過長而失去耐心，台股可能下探 24500 點。若對龐大的 AI 算力交易由懷疑轉為樂觀，台股可望挑戰 34000 點。

陳奕光也提出「金馬選股術 (Golden HORSE)」，建議可瞄準 Government Defense 政府國防、High-speed transmission&HBM 高速傳輸及高頻寬記憶體、OpenAI 雲端建置供應鏈、Robot & Robotaxi 機器人與自駕車、Raw Materials 原物料、Semiconductor 半導體族群、Electricity & Power 電力能源，以及 ETF 等族群布局。