數位資產龍頭HashKey成功通過港交所主板上市聆訊

據港媒報導，數位資產領域的重量級公司 HashKey Holdings Limited (HashKey) 已於 12 月 1 日通過港交所主板上市聆訊。本次上市的聯席保薦人包括摩根大通、國泰海通及國泰君安國際。

HashKey 是一家綜合性數字資產公司，致力於提供端到端的金融基礎設施、技術及投資管理服務，以建構完整的數字資產生態體系。其核心服務包括提供持牌數字資產平台，提供交易促成服務、鏈上服務以及資產管理服務。

根據招股書內容，公司在技術基礎設施方面具備發行和流通代幣化現實世界資產的能力，並已推出 HashKey 鏈，這是一個可擴展、可互操作的 Layer 2 基礎設施，用以支持鏈上遷移。

截至 2025 年 9 月 30 日，其平台共支持 80 種數字資產代幣，涵蓋主要 Layer-1 資產、去中心化金融 (DeFi) 代幣、穩定幣及新興生態系統項目等多個類別。

根據弗若斯特沙利文的資料顯示，按 2024 年交易量計算，HashKey 是亞洲最大的區域性在岸平台，同時也是香港最大的平台，市場份額超過 75%。此外，按質押資產計，公司還是亞洲最大的鏈上服務供應商，且是以資產在管資產計算的最大數字資產管理機構。

根據文件，公司的收入來源多元，主要仰賴交易促成服務、鏈上服務及資產管理服務。其中，交易促成服務是公司的核心業務，且交易量主要由機構客戶所貢獻。公司客戶群主要由四部分組成，包括機構客戶（如銀行、資產管理公司、對沖基金等）、Omnibus 客戶（如持牌證券公司）、生態系統合作伙伴以及零售用戶。

在財務表現方面，HashKey 的收入於往績記錄期間持續增長。公司於 2022 年度、2023 年度、2024 年度及截至 2025 年 6 月 30 日止六個月，分別錄得收入 1.29 億港元、2.08 億港元、7.21 億港元及 2.84 億港元。不過，同期公司錄得持續的年度 / 期內虧損，分別為 5.85 億港元、5.8 億港元、11.9 億港元及 5.07 億港元。

此外，公司客戶集中度正在降低。來自五大客戶的收入佔同期總收入的比例，已由 2022 年的 79.6% 大幅下降至截至 2025 年 6 月 30 日止六個月的 22.8%