綜合外媒周三(3日)報導，美國服務業11月活動持續擴張，景氣仍展現一定韌性，但內部細項呈現分歧，包括新訂單放緩、就業仍維持萎縮，顯示需求與勞動市場仍面臨挑戰。ISM非製造業指數上升至52.6，創九個月高點；不過民間企業裁員增加、價格壓力各指標走勢不一致，使市場對服務業復甦力道保持審慎。美國服務業11月活動持續擴張，景氣仍展現一定韌性，但內部細項呈現分。(圖：ZeroHedge)美國11月ISM非製造業指數細項：(50為榮枯線)商業活動生產指數報54.5，前值54.3新訂單指數報52.9，前值56.2僱傭指數報48.9，前值48.2供應商交貨指數報54.1，前值50.8存貨指數報53.4，前值49.5價格指數報65.4，前值70.0未完成訂單指數報49.1，前值40.8新出口訂單指數報48.7，前值47.8進口指數報48.9，前值43.7庫存景氣指數報54.8，前值55.5圖：ISM服務業景氣改善價格壓力降溫根據供應管理協會(ISM)周三公布的數據，11月服務業指數由10月的52.4小幅升至52.6，高於市場預期，代表美國經濟最大部門仍維持擴張。支撐動能包括供應商交期延長及商業活動增加，相關指數升至三個月新高。ISM表示，交期拉長可能與政府關門期間的航空運輸中斷、以及關稅變動影響下的通關程序延誤有關。價格壓力部分，ISM服務業「支付價格」指數降至七個月低點，顯示通膨壓力部分緩解。然而，標普全球(S&PGlobal)調查細項則顯示服務業成本上升，形成兩份調查之間的矛盾。標普全球服務業採購經理人指數(PMI)終值由54.8降至54.1，為六月以來最低，但仍顯示擴張。ISM服務業「支付價格」指數降至七個月低點，顯示通膨壓力部分緩解。(圖：ZeroHedge)從產業分類來看，12個服務業產業在11月呈現成長，以零售、娛樂休閒及住宿餐飲表現最佳；營建等5個產業則出現萎縮。新訂單方面，ISM新訂單指數由10月的一年高點回落至52.9，顯示需求動能趨緩，但未完成訂單指數升至二月以來最高，反映部分企業仍有未完成業務。ISM主席米勒(SteveMiller)指出，新訂單與商業活動維持擴張，加上積壓訂單改善，是服務業「初步復甦」的正面訊號。就業仍呈萎縮ADP裁員數創近兩年新高儘管景氣指標改善，就業仍是服務業較弱的一環。ISM服務業就業指數升至48.9，為近六個月最佳，但仍低於50，顯示雖有回穩跡象、整體就業仍持續萎縮。經濟學家指出，企業對AI導入與關稅影響仍抱持不確定性，加上部分企業透過自然流失方式縮減人力，使業者對擴大招聘保持謹慎。與此同時，另據ADP周三公布的民間企業就業報告，美國11月減少3.2萬名員工，創2023年初以來最大降幅，進一步凸顯勞動市場降溫。服務業與製造業在招聘上分歧擴大：ISM顯示服務業就業萎縮趨緩，而標普全球則觀察到服務業人力增加，反映不同調查樣本下的結構差異。市場正等待延後發布的官方非農報告，該報告原訂12月初公布，因政府關門延後至12月16日。Fed下周將召開利率決策會議，多位決策者近期對降息表態分歧。部分官員認為就業壓力與需求走弱可能支持進一步降息，另有多位官員則擔憂通膨壓力仍高，支持維持利率不變。標普全球指出，綜合製造與服務業後，美國11月經濟仍維持折合年率約2.5%的成長步調。財務狀況改善，包括利率下滑與股市上漲，也成為支撐需求的因素。不過，報告也警告關稅仍是多數企業的主要擔憂，部分企業提高售價以反映成本上升，可能限制未來降息空間。
