00952換股納散熱雙雄、刪二大CCL廠 強化AI純度卡位具爆發力中小股

臺灣指數公司公布凱基台灣 AI 50ETF(00952-TW) 最新換股結果，成分股 20 進 20 出，新增台積電與散熱雙雄雙鴻、奇鋐等，同時刪除 CCL 大廠台光電、聯茂，整體來觀察，因 00952 上、下半年選股邏輯略有差異，從「重股利」轉向「重動能與成長」，且部分個股可能漲多綜合指標分數下滑才被剔除，並不代表產業競爭力不足，預期 00952 換股後，可進一步強化 AI 供應鏈「純度」與「新興應用」，卡位具爆發力或利基型的中小型股。

00952 是台灣首檔聚焦 AI 產業的 ETF，於 2024 年 9 月 5 日掛牌，目前擁有近 2 萬名受益人，採月配息，5 月換股時會優先著重股利指標 (80%)，接著才是動能指標 (10%) 與價值成長指標 (10%)；11 月換股時則改為動能指標 (45%) 與價值成長指標 (45%)，最後才是股利指標 (10%)。

00952 此次新增納入成分股 20 檔，分別為光洋科 (1785-TW)、台積電 (2330-TW)、奇鋐 (3017-TW)、穩懋 (3105-TW)、雙鴻 (3324-TW)、創意 (3443-TW)、神準 (3558-TW)、營邦 (3693-TW)、神達 (3706-TW)、台特化 (4772-TW)、事欣科 (4916-TW)、祥碩 (5269-TW)、達運 (6120-TW)、台燿 (6274-TW)、樺漢 (6414-TW)、鴻呈 (6913-TW)、昇陽半導體 (8028-TW)、巨有科技 (8227-TW)、新漢 (8234-TW)、鼎炫 - KY(8499-TW)。

整體來看，這次換股有強化 AI 算力與先進封裝布局的趨勢，包括納入台積電、創意、祥碩、巨有科技等，同時新增昇陽半導體、台特化、光洋科等多檔特用化學與材料股，以卡位半導體先進製程或高階封裝製程所需的關鍵材料，取代應用較為傳統的化學材料股。

值得注意的是，00952 直接擁抱散熱雙雄，雙鴻與奇鋐是水冷 / 液冷散熱的指標股，也被視為 AI 伺服器高算力的關鍵零組件，顯見散熱模組在 AI 伺服器中的價值與成長性值得期待。

00952 刪除 20 檔成分股分別為光寶科 (2301-TW)、金寶 (2312-TW)、中環 (2323-TW)、廣宇 (2328-TW)、佳世達 (2352-TW)、台光電 (2383-TW)、普安 (2495-TW)、偉訓 (3032-TW)、力特 (3051-TW)、艾訊 (3088-TW)、明泰 (3380-TW)、三福化 (4755-TW)、晶呈科技 (4768-TW)、友輝 (4933-TW)、和碩 (4938-TW)、達興材料 (5234-TW)、宜鼎 (5289-TW)、聯茂 (6213-TW)、群電 (6412-TW)、明基材 (8215-TW)。

觀察刪除名單範圍較為廣泛，簡言之，若是 AI 營收占比不高或競爭較為激烈的傳統電子股就遭剔除，例如和碩、光寶科、佳世達、金寶等，可能因代工業務較為分散，涵蓋手機、筆電等，AI 貢獻度可能就被稀釋了。

值得注意的是，先前的飆股、CCL 龍頭台光電遭到刪除，雖令人感到意外，但根據選股邏輯來看，在動能指標上，可能因股價漲多基期太高，若計算週期內股價後續上漲空間不如其他散熱股或 IC 設計股；至於價值成長指標上，儘管台光電獲利表現不俗，但市場可能也已充分反映其價值，因此，整體綜合分數排名未達前 50 名，並未入選不代表不具競爭力。

00952 追蹤指數為「臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃 FactSet 優選 AI 50 指數」，此次成分股納入和刪除的變動將自 12 月 5 日起生效，並於指數定期審核生效日 (含) 起設有 5 個交易日的指數調整過渡期，將定期審核異動的權重分配在 5 個交易日內調整。

00952 日前公布 11 月收益分配，預計每受益權單位數配發新台幣 0.03 元，為調升每單位配息金額後連續 4 次維持此一配息水準，預計將於 12 月 16 日除息，明年 1 月 13 日發放，有意參與本次除息的投資人，12 月 15 日為最後買進日。

※免責聲明：文中所提的個股、基金、ETF 期貨商品內容僅供參考，並非投資建議，投資人應獨立判斷，審慎評估風險，自負盈虧。