美國科技政策變動影響市場信心，投資者需謹慎應對風險與機會

美國總統川普允許輝達 (NVDA-US) 向中國出口 H200 晶片，顯示科技安全管制的重大轉變，可能影響台灣與稀土談判[1]。此舉不僅提升中國的運算能力，也引發對美國在敏感領域讓步的質疑，前外交官警告此舉可能損害美國的戰略競爭力。與此同時，全球金融市場對央行政策的看法正在調整，交易員普遍認為貨幣寬鬆將減弱，甚至可能轉向升息，歐洲央行及澳洲央行的官員均表達升息的可能性，市場對全球利率政策的重新評價正在加速[2]，顯示出當前經濟環境的複雜性與不確定性。

標普500指數在2025年表現強勁，漲幅接近17%。根據席勒本益比的歷史數據，2026年可能面臨顯著下行風險，因其目前高達40.46，歷史上高於30時通常預示至少20%的跌幅，這可能導致指數損失近三分之一市值[3]。同時，美國聯準會主席鮑爾在即將召開的利率會議上可能推動降息，但官員間對降息的看法分歧，且政治因素可能影響未來的貨幣政策，這使得市場對於經濟前景的信心受到考驗[4]。整體而言，投資者需謹慎應對潛在的市場波動，並把握可能出現的低接機會。

公股金融機構在前11月的表現顯示出穩健的獲利增長，合計稅後淨利達1,302.75億元，年增8.12%，其中五家機構已超越去年全年獲利，顯示出金融體系的韌性和市場需求的回暖[5]。同時，交通部報告指出，國內電動大客車的普及率已超過40%，公共運輸載客量顯著增長，顯示出綠色運輸的發展潛力[6]。這些趨勢不僅反映了金融與交通領域的結構性變化，也顯示出政府在推動可持續發展與減碳政策上的努力，未來將進一步吸引投資者的關注。

渣打銀行大幅下調比特幣的目標價格，將2026年底的目標從30萬美元降至15萬美元，顯示市場對於數位資產的信心有所減弱，儘管未進入「加密寒冬」[7]。未來價格漲幅將依賴ETF資金流入，企業需求減少則延緩市場調整，預計2030年比特幣將達50萬美元。另一方面，金管會公布金融三業的裁罰統計，前11月罰鍰金額達1.7億元，顯示監管力度加強，銀行及保險業的罰鍰金額雙雙上升，反映出金融市場的合規風險仍需重視[8]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需謹慎評估風險與機會。

美國小型企業在11月的信心指數回升至99，顯示出對未來銷售的樂觀預期，並計畫增聘人力，然而通膨壓力依然影響其經營策略，顯示出「營運樂觀、景氣保守」的矛盾局面[9]。同時，Balyasny資產管理公司警告，人工智慧的發展可能成為明年最大的「雙面尾部風險」，若科技公司未能實現變現目標，將面臨需求下滑，反之則可能引發失業潮，這一風險將影響市場穩定性[10]。這些因素共同影響著市場的未來走向，投資者需謹慎評估風險與機會。

嘉威生活 (3557-TW) 11月營收年減37%至2.48億元，顯示出供應鏈問題及客戶訂單遞延的影響，但預期第四季表現將優於第三季，因出貨回暖及新產品開發機會增多[11]。另一方面，中鼎 (9933-TW) 對三元能源科技求償46億元的訴訟表示無理由，並已準備應訴，強調其服務符合契約要求，顯示出在法律糾紛中企業對自身權益的堅持[12]。這些事件反映出當前市場環境的不確定性，企業需靈活應對挑戰以維持競爭力。