美國降息預期升高，黃金白銀價格上漲，市場面臨多重不確定性挑戰

隨著美國聯準會(Fed)面臨降息壓力，白宮經濟顧問哈塞特強調將根據自身判斷行事，並不會屈服於政治壓力，這一立場可能影響市場對未來利率走向的看法[1]。在此背景下，黃金和白銀價格上漲，白銀更是首次突破每盎司60美元，顯示出市場對降息的強烈反應，並受到工業需求和供應緊張的推動[2]。這一系列動態反映出投資者對於通膨和利率政策的敏感反應，未來市場將持續關注哈塞特的政策走向及其對貴金屬市場的影響。

德意志銀行警告美股強勢上攻的支撐可能脆弱，因為即將到來的財政刺激與傳統政策規則可能導致利率升息，分析師指出2026年升息的可能性增加，這將成為市場的負面變數[3]。同時，輝達H200晶片出口至中國需接受美國特殊安全審查，顯示國安壓力加劇，這一安排可能削弱美國在關鍵技術領域的優勢[4]。隨著全球市場情緒轉向升息的可能性，若美國經濟數據強勁或物價上升，將對風險資產及股市造成重創，顯示市場面臨的政策環境愈加複雜。

全球半導體市場因消費級CPU與GPU價格上升而出現波動，輝達 (NVDA-US) 獲得美國批准向中國銷售H200晶片，雖然短期內有助於市場供應，但也可能加劇供應鏈緊張，導致記憶體成本壓力持續上升，專家指出明年記憶體價格可能再漲30%[5]。同時，國際油價因市場關注俄烏和平談判及美國利率決議而持續下跌，Brent原油期貨收於每桶61.94美元，WTI則為58.25美元，投資者期待即將公布的國際能源總署月報及美國原油庫存數據，以評估未來市場走向[6]。整體而言，半導體與能源市場的動態顯示出全球經濟的不確定性，投資者需密切關注相關政策及市場變化。

聯準會即將召開利率決策會議之際，市場情緒顯得謹慎，標普500指數幾乎持平，顯示投資者對於可能的降息決策持觀望態度[7]。道瓊指數因摩根大通股價下跌逾4%而收跌178點，反映出市場對於企業成本上升的擔憂，與此同時，輝達在中國市場的銷售前景因政策不確定性而受到影響，儘管有機會恢復H200晶片的銷售，但市場反應冷淡，顯示投資者對於輝達的中國營收信心已減弱[8]。隨著聯準會降息機率高達89%，市場對於未來的資金流向及企業獲利的看法將成為關鍵，尤其是在科技股的表現上，投資者需密切關注政策變化對市場的長期影響。

美國兩個高階代表團本周訪問印度，儘管雙方釋放修復貿易關係的信號，但全面貿易協定仍遙不可及，特別是在美國總統川普對印度稻米傾銷行為的不滿下，可能加徵新關稅，進一步影響市場信心[9]。同時，投資人對聯準會 (Fed) 降息的看法高漲，市場對於即將到來的「耶誕行情」充滿期待，尤其是降息機率達87%將成為市場反彈的支撐[10]。然而，短期內的市場波動仍需警惕，因為美國政府關門結束後的政策展望將直接影響投資者信心及市場走勢，顯示出當前經濟環境的複雜性與不確定性。

瑞士政府意外撤回美國關稅下調公告，顯示出國際貿易政策的不確定性，尤其是在美國與瑞士之間的初步協議尚未正式確認的情況下[11]。同時，蘋果 (AAPL-US) 以其保守的AI策略逆轉股價，從上半年下跌18%轉為上漲35%，顯示出市場對其防禦性特質的青睞，儘管本益比接近歷史高點[12]。這兩則消息反映出在全球經濟環境變化下，企業策略與政策動向對市場情緒的深遠影響，投資者需密切關注未來的政策走向及科技企業的資本運用策略。